南京医药20260917 原文

2026年上半年，南京医药集团股份有限公司实现营业收入278.23亿元，净利润2.94亿元，同比增长1.1亿元；扣非净利润2.83亿元，同比增长8.12%。公司资产负债率77.14%，流动比率1.4，速动比率1.15，存货周转率3.8，整体财务指标保持平稳。

核心观点与经营情况：

1. 国企改革深化：公司完成国企改革深化提升行动的63项重点任务，持续激活企业市场化经营。通过内部研讨、调研等方式，构建五年实施方案，推动公司战略落地。
2. 聚焦主业，深化供应链合作：公司持续拓展区域市场，巩固存量业务，新药上市频率83.75%，累计销售额同比增长306.38%；国产品种毛利率97.46%，累计销售额同比增长30.18%。与上游企业和医疗机构建立深度合作，构建全渠道一体化市场配送服务。
3. 药品零售板块：整体销售额约12.64亿元，其中医保谈判及集采板块销售额约9.76亿元，同比增长5.5%；健康业务增长率达23%。以“佳一工作室”为核心的健康驿站助力构建社区15分钟健康服务圈，已落地6家。
4. 医疗器械板块：医疗器械业务实现销售22.48亿元，同比增长7.2%，通过模式创新和服务升级推动业务量质提升。
5. 互联网+业务：合计销售超过10亿元，同比增长20%。新兴产业投资39亿元，同比增长约10%。
6. 工业布局：谋划工伤病榻双轮驱动新发展格局，迁入特定医疗器械工业赛道，完成并购北京大兴生物44.95%股权和北京科建科技50.98%股权的协议签署。
7. 数字化转型：多仓协同试点运营，完成物流及供应链标准化建设、物流数字化第一阶段建设试点。推广数字营销、医疗器械追溯管理平台等，完成零售数字化项目基础数据集成平台验收，开展第二期建设。
8. 风险管控：强化应收账款、库存管理，筑牢三道风风险防线。严格落实安全生产主体责任，完成安全生产各项任务。
9. ESG实践：发布2025年可持续发展报告，继续获得万德ESG A级评价。
10. 现金分红：首次实施中期分红，向全体股东每股派发现金红利0.9元（含税），实际用于分配的利润合计1.17亿元。

研究结论： 公司上半年经营业绩稳健，国企改革深化成效显著，主业发展持续向好，供应链合作深化，数字化转型项目稳步推进，风险管控有效，ESG实践领先。未来将继续推动并购整合，拓展工业布局，深化数字化转型，为高质量发展奠定坚实基础。