燃料油日报：盘面跟随原油端回调，运费攀升限制跨区船货供应

市场分析：

• 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌4.1%，报4309元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌2.57%，报5541元/吨。
• FU、LU盘面跟随原油端回调，但幅度相对更小。低硫燃料油在近期裂差、月差转弱后有所企稳。
• 基本面未出现明显转向，中东供应缺口尚未缓解，俄罗斯炼厂恢复节奏缓慢。
• 油轮运费大幅攀升，跨区套利成本增加，限制了从西区到亚洲的船货供应，东西区价差与内外价差受到额外支撑。

策略：

• 高硫燃料油：震荡偏强，关注中东局势走向。
• 低硫燃料油：震荡偏强，关注中东局势走向。
• 跨品种、无跨期、无期现、无期权。

风险：

• 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等。
• 发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表：

• 提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等图表。

资料来源：

• 同花顺，钢联，华泰期货研究院。

本期分析研究员：

• 潘翔、康远宁、李祖智。

免责声明：

• 报告基于可靠公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点和判断仅反映发布当日，可能不一致，不保证信息最新，仅供参考，不承担法律责任。

公司总部：

• 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000。
• 电话：400-6280-888，网址：www.htfc.com。