股指期货日报：市场继续缩量普跌，多空双方弱平衡

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 7年12月4日 星期一 市场主要消息 证监会主席助理：新股发行已常态化。证监会主席助理宣昌能今日下午在第四届世界互联网大会分论坛“风险投资和互联网产业发展：下一个风口”上表示，新股发行已经常态化，畅通创投行业投资和退出的通道。 特朗普税改离推行只差一步 新一轮减税潮临近。作为全球最大的经济体，美国30年来最大的税改法案又迈出关键一步。继美国众议院上月通过减税法案后，当地时间12月2日，美国参议院通过了参院版本的税法改革法案。此次税改的最大影响将是美国企业所得税从35%大幅降至20%。 证监会姜洋：对于那些虚增金融杠杆坚决予以打击。实体经济是金融发展的根本。我们将牢牢坚持以服务实体经济为出发点和落脚点，持续加强与创新机构的沟通，鼓励和支持运用现代信息技术开展以降低企业成本，提高资源配置效率、优化风险管控、提升金融服务水平和效能为指向的金融科技创新。对于那些虚增金融杠杆，规避金融监管，实施套利投机，甚至以创新名义冲撞法律底线的行为，我们将坚决予以打击。 退市制度改革有望获实质性进展 财务指标正完善。2018年，资本市场退市制度改革有望获得实质性进展。近期，来自证监会及交易所的表态显示，未来将坚定不移地推进退市制度改革，同时交易所将承担起退市的主体责任。主营业务收入2.01万亿元；90家大型煤炭企业利润总额(含非煤)1041亿元。 近期市场运行主要逻辑： 11 月全国制造业PMI 小幅回升，其中需求、生产均较10 月反弹。但从 中观行业高频数据看，需求端地产、汽车需求仍较低迷，生产端高炉开工 率、发电耗煤均创下新低。采暖季环保限产令工业生产前景堪忧。PMI 与 中观数据的背离反映经济仍有韧性，但环比数据的改善难阻经济缓慢下行 趋势。 值得注意的是，不同规模企业走势出现分化，前期表现较好的大企业 PMI 有所转弱，而中小企业PMI 则有所回升，反映经济结构正在朝积极 的方向调整，新旧动能切换值得关注。 操作建议： 市场继续缩量普跌，多空双方弱平衡 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 3940.00003960.00003980.00004000.00004020.00004040.00004060.00004080.000027,500.000028,000.000028,500.000029,000.000029,500.000030,000.000030,500.000031,000.000031,500.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2800.00002820.00002840.00002860.00002880.00002900.00002920.00002940.000015500.000016000.000016500.000017000.000017500.000018000.000018500.000019000.000019500.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 6000.00006050.00006100.00006150.00006200.00006250.00006300.00006350.000022000.000022500.000023000.000023500.000024000.000024500.000025000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 市场缩量普跌，磨底行情延续，连续下探3300点后仍未有明显止跌企稳，建议观望以待市场给出更为明确的信号。 市场行情回顾 沪指今日延续震荡整理态势，收盘小幅下挫0.24%，收报3309.62点。市场成交量低迷，行业板块呈现普跌态势，保险与白酒板块逆市走强，次新股遭遇跌停潮，逾60只次新股跌停。盘面上，保险、酿酒行业、民航机场、化纤行业等板块表现较好，仪器仪表、园林工程、专用设备等表现较弱。两市共计成交4072亿，较前一交易日放大5.05%。 周一大盘整体维持窄幅震荡，但个股普跌为主。虽然沪指收盘还是站在3300点上方，但后市也是岌岌可危，不排除沪指跌破3300点的可能。 一方面虽然沪指调整低点始终未破下档3300点关口，但多空双方博弈的主动性逐步发生转换，沪指盘中反抽也并未有效突破均线压制，谨慎情绪占据主导。而沪指周K线方面，下行拖累指数重心下移，指数与5周、10周偏离度加大，短期有超跌反弹要求，但市场整体交投趋于低迷，预计反弹力度也较为有限。另一方面从两市量能来看，近期量能萎缩至4000亿元附近，显示市场已跌破前期一直维持的4500-5500日均交易量。大盘的持续缩量，或和年底资金调仓换股有关，市场难以吸引场外资金进入，导致股指向上的压力重重，因此近期或将以存量资金博弈的结构性机会为主。 展望后市，周一沪指虽有保险、白酒等白马股领涨，但人气显 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 著不足，谨慎情绪占据主导。预计12月市场或将进入缩量盘整蓄势阶段，无论涨跌，行情都不会一蹴而就，短期沪指将围绕3300点反复磨底。 表1:股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF17123978.83975.03999.01510913.00.329044-822.0IH17122840.42831.42858.81121115.60.516916-826.0IC17126279.06279.06233.810948-46.0-0.722880-511.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3003998.13989.04018.91026472190020.70.514上证502842.22829.82861.4269119010019.20.712中证5006316.46311.26279.66018816900-36.8-0.629 沪深300合约 3750.00003800.00003850.00003900.00003950.00004000.00004050.00004100.00004150.00004200.00004250.00004300.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2550.00002600.00002650.00002700.00002750.00002800.00002850.00002900.00002950.00003000.00003050.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5800.00005900.00006000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00006600.00006700.00006800.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 A股市场主要指数 上证综指 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 2,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,500050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000350,000,0 00,0002017-01-252017-02-252017-03-252017-04-252017-05-252017-06-252017-07-252017-08-252017-09-252017-10-252017-11-25上证综指成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 深证成指 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000350,000,0 00,000400,000,0 00,000450,000,0 00,000500,000,0 00,0002017-01-252017-02-252017-03-252017-04-252017-05-252017-06-252017-07-252017-08-252017-09-252017-10-252017-11-25深证成指成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50 沪深300 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 05001,0001,5002,0002,5003,0003,500020,000,00 0,00040,000,00 0,00060,000,00 0,00080,000,00 0,000100,000,0 00,000120,000,0 00,000上证50成交额收盘价05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000沪深300成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500 国证2000 5,2005,4005,6005,8006,0006,2006,4006,6006,800020,000,00 0,00040,000,00 0,00060,000,00 0,00080,000,00 0,00010