股指期货日报：中小创普跌缩量磨底，市场再现二八分市

金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货 日 报 银河期货研发中心 2 0 1 7年12月4日 星期一 市场主要消息 央行连续三日暂停公开市场操作 单日净回笼1700亿。央行今日未开展逆回购操作，因今日有1700亿元逆回购到期，当日实现净回笼1700亿元。央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响。 人民币中间价报6.6113贬值8基点 连续七天下调。12月5日，人民币兑美元中间价报6.6113，较上日中间价贬值8个基点，连续七日调降，创逾一年的最长连降。 终止审查IPO企业超百家 让心存侥幸者知难而退。今年以来，IPO申请终止审查的企业数量大幅增加。来自上交所的最新统计数据显示，截止到12月1日，中国证监会按周公布首发申报企业中，2017年终止审查企业共102家，其中上交所32家，深交所70家（中小板17家，创业板53家）。IPO申请企业终止审查的数量大幅增加，是发审委对新股的审核越来越严格、问询的问题越来越细化，让一些心存侥幸的企业知难而退。终止审查和被否企业的数量大幅增加，是严把准入关的最好诠释，这将从源头上为资本市场稳定健康发展创造条件，对提高股市投资吸引力起到积极作用。 首付贷“强监管”3个月：消费贷违规入楼市仍未绝迹。尽管京城银行对各类消费贷的审批和监管越来越严格，但仍有个别银行和担保融资公司铤而走险，向购房者推销用途违规的消费贷、信用贷，消费贷违规进入楼市仍未绝迹。 近期市场运行主要逻辑： 11 月全国制造业PMI 小幅回升，其中需求、生产均较10 月反弹。但从 中观行业高频数据看，需求端地产、汽车需求仍较低迷，生产端高炉开工 率、发电耗煤均创下新低。采暖季环保限产令工业生产前景堪忧。PMI 与 中观数据的背离反映经济仍有韧性，但环比数据的改善难阻经济缓慢下行 趋势。 值得注意的是，不同规模企业走势出现分化，前期表现较好的大企业 PMI 有所转弱，而中小企业PMI 则有所回升，反映经济结构正在朝积极 的方向调整，新旧动能切换值得关注。 中小创普跌缩量磨底，市场再现二八分市 银河期货研发中心 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 从业资格号：F3033699 股指期货指数及持仓量： 沪深300 3940.00003960.00003980.00004000.00004020.00004040.00004060.00004080.000026,000.000027,000.000028,000.000029,000.000030,000.000031,000.000032,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数上证50 2800.00002820.00002840.00002860.00002880.00002900.00002920.000015000.000015500.000016000.000016500.000017000.000017500.000018000.000018500.000019000.000019500.0000持仓量上证50期货合约上证50指数中证500 5950.00006000.00006050.00006100.00006150.00006200.00006250.00006300.00006350.000022000.000022500.000023000.000023500.000024000.000024500.000025000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 操作建议： 市场缩量普跌，而金融权重逆势护盘，二八分市再现，市场近期有望继续围绕3300点磨底并重回权重领涨的结构市行情。 市场行情回顾 沪指今日延续调整态势，收盘小幅下挫0.18%，收报3303.68点，险守3300点整数关口；深市三大股指集体重挫。行业板块普跌，两市近3000只股票下跌，仅有银行、券商、保险三大金融板块逆市翻红，护盘作用显著。盘面上，银行、保险、券商信托等板块表现较好，材料行业、有色金属、国际贸易等表现较弱。两市共计成交4826亿，较前一交易日放大18.52%。 周二沪指全天窄幅横盘震荡，连续6天碰触3300点而不破，市场跷跷板效应明显，预计短期沪指处于磨底阶段，仍需进一步的震荡来消化压力。 一方面沪指在5日线和半年线之间窄幅震荡，往上遇到5日均线阻力，下行又得到120日线强支撑，但成交持续低迷，交投极为清淡，显示盘面空方杀跌动能较为有限，这是一个相对积极的信号，如果短期基本面上不出现重大利空，预计继续震荡仍是当下主要趋势。另一方面进入12月份，资金面的紧张情绪仍在不断蔓延。央行已经连续四天保持资金的净回笼状态，并且融资余额连续3日减少，市场情绪面变得更加保守。同时从今年12月开始，解禁规模陡增，12月解禁规模达到3804.56亿元，2018年1月解禁压力将创新高达到4626.4亿元，为2016年以来单月解禁规模最高，或将对市场产生一定冲击。 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 展望后市，周二两市弱势震荡，市场二八分化明显，大盘股与小盘股走势再度冰火两重天，短期沪指在3300点附近反复磨底，如果金融权重股能进一步企稳，则指数有望二次反弹，但反弹力度或较为有限，市场仍将维持结构性分化格局。 表1:股指期货市场 期货合约昨收开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化IF17123999.03991.64017.21510414.80.427828-1216.0IH17122858.82850.02906.01264844.61.616592-324.0IC17126233.86226.46098.011557-143.6-2.322980100.0 表2:股指现货市场 指数名称前收盘价开盘价收盘价成交量涨跌涨跌幅市盈率PE(TTM)沪深3004018.94007.94040.21540870760021.30.514上证502861.42852.82910.5595999720049.11.712中证5006279.66265.86132.96969023200-146.7-2.329 沪深300合约 3800.00003850.00003900.00003950.00004000.00004050.00004100.00004150.00004200.00004250.00004300.00000.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.0000合约成交量沪深300期货合约沪深300指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50合约 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 2600.00002650.00002700.00002750.00002800.00002850.00002900.00002950.00003000.00003050.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.000016000.0000合约成交量上证50合约上证50指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500合约 5800.00005900.00006000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00006600.00006700.00006800.00000.00002000.00004000.00006000.00008000.000010000.000012000.000014000.0000合约成交量中证500合约中证500指数 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 A股市场主要指数 上证综指 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 2,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,500050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000350,000,0 00,0002017-01-262017-02-262017-03-262017-04-262017-05-262017-06-262017-07-262017-08-262017-09-262017-10-262017-11-26上证综指成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 深证成指 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000350,000,0 00,000400,000,0 00,000450,000,0 00,000500,000,0 00,0002017-01-262017-02-262017-03-262017-04-262017-05-262017-06-262017-07-262017-08-262017-09-262017-10-262017-11-26深证成指成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 上证50 沪深300 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 05001,0001,5002,0002,5003,0003,500020,000,00 0,00040,000,00 0,00060,000,00 0,00080,000,00 0,000100,000,0 00,000120,000,0 00,000上证50成交额收盘价05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500050,000,00 0,000100,000,0 00,000150,000,0 00,000200,000,0 00,000250,000,0 00,000300,000,0 00,000沪深300成交额收盘价 资料来源: WIND资讯 银河期货研究中心 中证500 国证2000 5,2005,4005,6005,8006,0006,2006,4006,6006,800020,000,00 0,00040,000,00 0,00060,00