国邦医药机构调研纪要

国邦医药集团股份有限公司是一家面向全球市场、具备多种关键中间体自产能力的医药制造公司，主营业务涵盖医药原料药、关键医药中间体、制剂以及动物保健品。公司建有全球营销网络，产品销往全球115个国家和地区，产业基地分别位于浙江新昌、浙江杭州湾上虞和山东潍坊。

1. 研发投入与未来增长引擎
   公司上半年研发投入近亿元，累计培育超70个新产品。公司构建了"对标创新、组合创新、自主创新"三位一体的研发体系，聚焦新活性物质研发，并应用生物合成、连续化生产、绿色工艺及AI+数字化技术。未来将持续加大研发投入，向植保、特色原料药、电子化学品等领域延伸，培育新的业绩增长引擎。

2. 硼氢化钠下游应用
   硼氢化钠作为还原剂，广泛应用于医药、农药、造纸、电子等领域，公司与CDMO等国内外药企有广泛合作。

3. 主要产品量价变化
   近期硼氢化钠、硼氢化钾新增订单增加，氟苯尼考上半年出货量超2500吨，市占率稳居全球前列。产品价格随行就市，会根据成本波动和市场供需调整。公司是国内少数能大规模稳定供应硼氢化钠、硼氢化钾的生产商之一，掌握核心生产技术。但需注意，上述产品订单增加和价格波动的可持续性存在不确定性，对公司经营业绩的影响具有不确定性。

4. 硼钠、硼钾下游应用
   硼氢化钠、硼氢化钾作为还原剂用途广泛，涉及医药、农药、造纸、电子等领域。氟苯尼考生产过程中会用到硼氢化钠、硼氢化钾。