卫宁健康科技集团股份有限公司是一家致力于提供数字健康服务的公司，业务覆盖智慧医院、智慧区域卫生和互联网+医疗健康等领域。公司总部位于上海，遍布全国10个研发基地与20个分支机构，服务6000余家医疗卫生机构用户，其中三级医院用户400余家。公司以“用户为先、卓越品质、创新务实、引领发展”价值观为导向，积极推动行业数字化转型。
公司于2016年起前瞻性布局互联网+医疗健康领域，利用新兴技术开创新医疗健康服务模式。2021年起，公司以医疗机构全面数字化为基础构建“卫宁数字健康平台”，支撑医、药、险等资源在数字空间交融，赋能医疗健康全生态。2022年初，公司将“双轮驱动”战略升级为“1+X”战略。“1”是基于统一中台的WiNEX系列产品，实现医疗卫生服务资源数字化；“+”依托开放互联的卫宁数字健康平台WinDHP，构建行业数字基座，汇聚并数字化医药健险各方能力；“X”通过能力交换兑现价值，在数字空间构建数字化产品、数据服务创新、互联网医院、医药险联动等数字健康应用场景。
截至2021年末，WiNEX产品已在全国220余家医疗机构落地，覆盖25个省份。公司注重技术创新与人才培养，与上海交通大学、合肥工业大学、安徽医科大学第一附属医院等机构合作，开展AI、大数据、云计算等前沿研究。
在2026年9月16日的业绩说明会中，公司就投资者提出的问题进行了回复，主要内容包括：
- 存量客户转化：公司会根据合同约定实施交付，与医院级别无直接对应关系。同等体量的项目WiNEX较上一代产品的交付周期有一定缩短。
- AI产品收费：新推出的8款AI产品按单独项目/订单收费，有相应内部考核指标。
- AI业务收入目标：AI业务收入占公司整体收入比重较小，未对公司经营业绩产生重大影响。公司后续将严格遵守法律法规，完善内控治理体系，积极重塑市场形象。
- AI订阅付费客户：AI订阅付费模式目前处于小范围试点，相关收入占公司整体收入较小。公司AI相关收入分为两部分：一是WiNEX平台已融入AI模型、智能体等基础能力；二是AI医疗事业部的增量AI产品，2026年上半年已发布8款产品，相关合同订单较2025年有明显增长。
- WiNEX毛利率：WiNEX系列产品已在全国超450家医疗机构上线部署，持续巩固行业领先的全域应用优势。通过行业政策要求、新技术应用需求、老客户系统更新换代等需求，带动WiNEX系列产品覆盖率提升。
- 医疗信创、DRG/DIP升级：公司会积极响应相关政策，抓住发展机遇，加快推进相关应用落地。
- 海外业务：公司以引领港澳、深耕东南亚、布局“一带一路”为总体方向，推动海外市场培育和项目落地。
- 监管警示函与交易所公开谴责：相关措施不会影响公司正常的生产经营活动，公司将持续完善内控治理体系，积极重塑市场形象。
- 回款问题：公司客户以公立医院、卫生管理部门等机构为主，回款通常受预算安排和项目实施进度影响，呈现季节性特征。公司持续加强应收账款管理，但具体回款进度受多重因素影响，存在不确定性。
- 股权激励考核指标：公司在制定激励计划时，已综合考虑行业趋势及公司经营规划，该考核指标覆盖4个考核周期，能否实现取决于未来多重内外部因素。
- 行业地位和未来发展：公司累计服务医疗卫生机构超过6000家，业务布局覆盖智慧医院、智慧区域卫生、互联网+医疗健康等领域，已形成了技术壁垒和核心竞争力。公司管理层对行业及公司长期发展仍保持信心。
- 债转股到期：公司将根据可转债相关规定及实际情况，依法合规推进相关工作。
- 股东减持：公司管理层始终高度重视全体股东的利益，将继续凝心聚力深耕主业，持续夯实经营基本面。
- 市值管理：公司管理层高度重视市值管理，将做好经营管理、提升经营业绩和企业价值作为推动公司市值和内在价值可持续增长的驱动力。
- AI相关收入：目前公司AI相关收入占整体营收的比例仍处于较低水平。当前AI产品已在150余家医疗机构部署，覆盖100余个临床场景，已有按订阅模式收费的案例落地。
- WiNGPT 医疗大模型：融合WiNGPT等多模能力的应用场景已在全国150余家医院上线，如北京大学人民医院、上海市第一人民医院等。
- 组织优化、降本增效：费用管控效果已在报表中体现。后续将依托AI赋能、集中采购、组织优化等方向，持续推进降本增效。
- 应收账款：有明显正向促进作用，预计客户付款节奏将加快，将有效改善公司经营性现金流状况。
- 股权结构稳定：公司控股股东、实控人为周炜、王英夫妇，控制权结构稳定。公司始终关注治理结构的优化，会认真研究和评估各类有利于公司长远发展的股东结构优化方案。
- 盈利改善措施：下半年在手订单充足，项目交付与收入确认节奏预计会加快。公司会通过医疗信息化主业稳收提利、互联网医疗创新业务贡献增量，同时AI全链路赋能降本增效等手段达到减亏目的。
- 第二增长曲线：今年公司将原“1+X”战略升格为AI拓升“1+X”战略，核心围绕产品升维、组织进化、市场拓展三个方向推进AI相关布局，打造标杆案例。此外，公司积极海外布局，通过借助海外生态伙伴的渠道优势，推动海外市场培育和项目落地。
- 现金流状况：公司目前现金流健康，流动性充足，可以按约定足额完成本息支付。不存在刻意压价诱导转股的安排，后续将按规则稳步推进回购。
- AI产品商业化落地：公司坚持走可持续发展道路，一方面持续优化经营管控、积极抢抓项目订单，另一方面，持续深耕主业，稳步推进技术创新，适度多元化布局路径。
- 股权激励目标：本次股权激励的业绩考核目标制定时，已提前剔除全部股份支付费用影响，是基于公司在手订单、业务规划结合行业合理增长空间严谨推演得出，并非基于乐观假设。
- 与英伟达的合作：双方将在算力支撑、模型训练及工程落地等方面展开合作。
公司目前面临的主要挑战包括AI业务变现节奏偏慢、应收账款体量较大、市场对公司增长动力偏弱等。公司未来的发展方向是继续推进AI相关布局，打造新的业绩增长点，同时积极拓展海外市场，提升公司整体竞争力。
