卫宁健康科技集团股份有限公司是一家专注于数字健康服务的公司，业务范围涵盖智慧医院、智慧区域卫生和互联网+医疗健康等领域。公司总部位于上海，在全国设有10个研发基地和20个分支机构，服务超过6000家医疗卫生机构，其中三级医院用户超过400家。公司以“用户为先、卓越品质、创新务实、引领发展”为价值观，推动行业数字化转型。
公司于2016年开始布局互联网+医疗健康领域，利用新兴技术创新医疗健康服务模式。2021年起，公司构建“卫宁数字健康平台”，实现医、药、险等资源在数字空间交融，赋能医疗健康全生态。2022年初，公司将“双轮驱动”战略升级为“1+X”战略。“1”是基于统一中台的WiNEX系列产品，实现医疗卫生服务资源数字化；“+”是依托开放互联的卫宁数字健康平台WinDHP，构建行业数字基座，汇聚并数字化医药健险各方能力；“X”是通过能力交换兑现价值，在数字空间构建数字化产品、数据服务创新、互联网医院、医药险联动等应用场景。截至2021年末，WiNEX产品已在全国220余家医疗机构落地，覆盖25个省份。
公司注重技术创新与人才培养，与上海交通大学、合肥工业大学、安徽医科大学第一附属医院、中国科学院大学经济与管理学院、上海健康医学院、复旦大学等高校及科研机构建立合作关系，开展AI、大数据、云计算、物联网、移动互联网等前沿研究。
投资者关系活动中，公司重点回应了多个问题。投资者关注的主要问题及公司回复情况如下：
- 交付验收延后：受宏观及行业因素影响，项目周期延长，公司将加强项目管理和客户沟通，加快项目验收和收款。
- WiNGPT算法备案：WiNGPT已通过国家互联网信息办公室“深度合成算法”备案，表明其合规性，但应用许可证需国家药监部门审批，公司目前不涉及相关审批。
- AI专科领域合作研究：消息不属实，公司对外信息以指定信息披露媒体为准。
- 2024年股权激励不达标：管理层信心未动摇，若实施新一期股权激励，将及时履行审批及信息披露。
- 应收账款和合同资产增加：国家化债措施有望提升地方政府财政支付能力，加快应收账款回收。
- WiNGPT竞争优势：公司早在2017年成立卫宁人工智能实验室，2023年发布WiNGPT及WiNEX Copilot产品，模型参数规模320亿，已通过国家备案，累计为百余家用户部署。
- 2024年股权激励费用：未达标产生的费用已冲回，2025年拟摊销股权激励费用约6,500万元。
- 2025年第一季度中标情况：一季度中标金额好转，主要原因是公司新一代产品WiNEX进入快速交付期，整体交付效率提升。
- 研发费用减少：WiNEX产品进入快速交付期，研发人员优化调整和效率提升导致研发费用减少。
- 硬件业务与软件业务关联：公司主动放弃部分质量不高的硬件业务，对软件业务影响不大。
- 三大运营商加入医疗信息化项目招投标：公司认为这些情况是阶段性的，后续将有所改善。
- 研发费用占比：2024年研发投入5.62亿元，占营业收入的20.21%，公司将继续通过技术创新提高产品竞争力。
- 2024年及2025年第一季度营收下降：主要原因是客户需求释放递延、交付验收延后、WiNEX产品升级替换等，公司认为这些是阶段性的，后续将有所改善。
- 资产减值损失：主要包括合同资产减值损失及商誉减值损失，公司通过加大应收账款回收和剥离不盈利业务应对。
- WiNEX推广不及预期：公司通过产品打磨、交付方式优化等提升交付效率，WiNEX产品已进入快速交付期。
- WiNEX系统利润率下降：公司通过前期产品打磨、交付方式优化等提升交付效率，认为这些是阶段性的，后续将有所改善。
- 毛利率下降：主要原因是部分客户需求释放递延、招投标节奏滞后、交付验收延后等导致收入下降。
- 创新业务盈利：公司已对创新业务进行优化调整，预计2025年利润端有明显改善。
- AI业务收入预测：公司认为AI未来发展空间巨大，WiNEX产品的AI能力有助于提升竞争力。
- 2024年业绩未达标股权激励：根据2024年度财务报告审计，公司2024年业绩未达到当年股权激励业绩考核指标。
- 应收账款和合同资产计提原则：公司下游客户资信较好，发生坏账风险较小，计提的减值损失是暂时的。
- 同行业绩对比：东软、东华、重庆中联、讯飞医疗营业收入增长，卫宁健康收入下降主要原因是客户需求释放递延、交付验收延后等。
- 硬件业务减少：公司主动放弃部分质量不高的硬件业务，对软件业务影响不大。
- 创新业务营收占比及亏损收窄：创新业务亏损收窄，公司将通过提高市占率、控制成本费用、提高交付效率等提升毛利率。
- 2024年营收罕见大幅下降：主要原因是部分客户需求释放递延、招投标节奏滞后、交付验收延后等。
- 2024年净利润创新低：主要原因是收入下降，同时投资损失、资产和信用减值损失增加，公司2025年将继续着力市场全覆盖和提高市场占有率，强化成本优化和费用管控。
- 转股价不下修：公司在2024年12月召开过董事会，同意在2025年6月底前不下修转股价格，后续将根据二级市场及公司实际情况再次审议。
公司整体战略清晰，通过技术创新和业务优化持续提升竞争力，尽管短期内面临挑战，但长期发展前景乐观。
