中国汽车制造商：AIDC／油价／收益率能否同步走高？潍柴-重汽／CAT／CMI跟踪（9月中旬）

这份研报主要分析了中国汽车制造商在AIDC、油价和收益率变化下的表现，特别是对潍柴、重汽、CAT和CMI等企业的跟踪研究。报告指出潍柴股价平均低于AIDC/SOFC/AI加权指数12.3%，标准差为9ppt，目前较该指数低27%。同时，报告还关注了US 10年期国债收益率对AI指数的影响，以及9月HDT国内零售同比变化对Weichai股价的预测。此外，报告还开发了AIDC/SOFC/AI-硬件加权指数，并对Generac/Bloom Energy的股价进行了分析。

当前交运设备赛道的发展趋势显示，中国汽车制造商在AIDC、油价和收益率变化下面临挑战，但部分企业如潍柴展现出一定的韧性。报告指出，US 10年期国债收益率在7月/8月对AI指数造成压力，但自9月以来，Weichai股价与飙升的国债收益率出现脱钩，而AI指数正在复苏。这表明尽管宏观环境存在不确定性，但部分企业仍能保持相对稳定的股价表现。此外，报告还开发了AIDC/SOFC/AI-硬件加权指数，对Generac/Bloom Energy的股价赋予50%/50%的权重，显示出对硬件加权的关注。

研报重点分析了潍柴、重汽、CAT和CMI等中国汽车制造商在AIDC、油价和收益率变化下的表现。报告特别关注了Weichai的股价表现，发现其股价平均低于AIDC/SOFC/AI加权指数12.3%，标准差为9ppt，目前较该指数低27%。此外，报告还分析了US 10年期国债收益率对AI指数的影响，以及9月HDT国内零售同比变化对Weichai股价的预测。报告还开发了AIDC/SOFC/AI-硬件加权指数，并对Generac/Bloom Energy的股价进行了分析。

当前市场现状显示，中国汽车制造商在AIDC、油价和收益率变化下面临挑战，但部分企业如潍柴展现出一定的韧性。报告指出，US 10年期国债收益率在7月/8月对AI指数造成压力，但自9月以来，Weichai股价与飙升的国债收益率出现脱钩，而AI指数正在复苏。这表明尽管宏观环境存在不确定性，但部分企业仍能保持相对稳定的股价表现。此外，报告还开发了AIDC/SOFC/AI-硬件加权指数，对Generac/Bloom Energy的股价赋予50%/50%的权重，显示出对硬件加权的关注。

研报提示了部分中国汽车制造商在当前市场环境下面临的风险。报告指出，若9月HDT国内零售同比持平，Weichai的年化同比降幅预计为-41%（8月为-26%），显示出一定的市场压力。此外，US 10年期国债收益率在7月/8月对AI指数造成压力，虽然自9月以来Weichai股价与飙升的国债收益率出现脱钩，但市场波动仍需关注。报告还提示，尽管部分企业展现出韧性，但整体市场仍存在不确定性，投资者需谨慎评估风险。