毕得医药2026年中报点评：26H1利润端快速增长，公司保持高质量经营

公司公告：2026年上半年，毕得医药实现营业收入6.83亿元，同比增长8.81%；归母净利润1.03亿元，同比增长40.73%；扣非后归母净利润0.84亿元，同比增长41.31%。单季度来看，2026年第二季度营业收入3.60亿元，同比增长8.58%；归母净利润0.56亿元，同比增长32.22%；扣非后归母净利润0.44亿元，同比增长40.49%。

分业务来看：

• 分子砌块业务收入5.54亿元，同比增长6.50%，毛利率50.65%，较去年同期提升5.25个百分点；
• 催化剂和配体业务收入0.78亿元，同比增长17.18%，毛利率40.72%，较去年同期提升8.48个百分点；
• 生命科学试剂业务收入0.51亿元，同比增长24.61%，毛利率62.83%，较去年同期提升13.61个百分点。 公司持续推进产品体系建设，截至2026H1，产品库规模扩大至10余万种常备现货产品。

国内外业务协同发展：

• 境外业务收入3.96亿元，同比增长9.12%，毛利率59.61%，较上年同期增加6.95个百分点；
• 境内业务收入2.87亿元，同比增长8.39%，毛利率37.72%，较上年同期增加5.02个百分点。

盈利预测与评级：

• 预计2026-2028年收入分别为14.67/16.81/19.80亿元，同比增长10.8%/14.6%/17.8%；
• 预计归母净利润分别为2.21/2.81/3.68亿元，同比增长45.3%/27.3%/31.2%；
• 维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧，汇率波动，存货减值等风险。