高澜股份机构调研纪要

高澜股份成立于2001年，2016年在深圳证券交易所创业板上市，聚焦热管理技术创新和产业化应用。公司致力于为可再生能源发电、新能源汽车、数据中心等领域提供全场景热管理解决方案，拥有高澜节能研究院及多项专利和荣誉资质。2026年上半年，公司含数据中心液冷产品的高功率密度装置热管理产品营收同比增长53.41%，占整体营收42.57%。公司产品已在全球30多个国家和地区稳定运行。

在投资者问答环节，公司重点回应了以下内容：
1. **液冷业务**：2026年上半年数据中心液冷产品营收显著增长，占比较高提升。国外业务收入同比增长1641.46%。公司正有序推动产能扩建，保障交付，并持续优化运营效率提升毛利率。液冷产品信用期约30-60天，公司将加强回款管理。
2. **客户合作**：确认收到维谛技术关于印尼BDx项目的感谢信，但具体合作细节以公告为准。未披露与英伟达的供应链关系，但强调客户合作情况以公告为准。
3. **AI液冷业务**：经营活动现金流转负主要因提前备货采购，公司将持续加强回款管理。算力客户头部认证进展、研发投入及人才补充计划将进一步完善。
4. **订单与交付**：截至2026年6月30日，公司在手订单金额约16.28亿元，交付节奏平稳。毛利率提升受市场竞争、原材料价格等因素影响，公司将通过规模效应和海外市场拓展推动提升。
5. **信息披露**：对于市场传闻的维谛液冷方舱二次侧管网供应及谷歌CDU测试订单，公司表示将严格遵循信息披露规则，达到标准及时披露。
6. **业绩目标**：公司未对外发布全年业绩目标，相关数据以定期报告为准。
7. **业务板块**：数据中心液冷是重点布局方向，但未来规模受市场需求等因素影响，存在不确定性。公司将持续聚焦全场景热管理。
8. **英伟达供应链**：未明确回应是否进入英伟达液冷供应链，强调客户合作情况以公告为准。
9. **BDC泰国项目**：中标合同额超2亿元，项目内容包含制冷系统集成，但具体业务情况以公告为准。