高澜股份机构调研纪要

高澜股份聚焦全场景热管理技术创新和产业化应用，致力于为可再生能源发电、数据中心、新能源汽车、轨道交通等场景提供解决方案。公司拥有高澜节能研究院，拥有274项专利授权和113项软件著作权，曾荣获国家企业技术中心、国家专精特新“小巨人”企业等多项荣誉。公司产品已在全球30多个国家和地区稳定运行。

2025年度暨2026年第一季度业绩说明会问答环节要点如下：

1. 高功率密度热管理业务：公司将持续深化与国内头部客户合作，加大海外市场开拓力度，聚焦东南亚、北美、中东等区域，迭代高算力液冷热管理解决方案，优化供应链体系及成本管控，提升业务规模与盈利水平。
2. 海外业务拓展：公司加速海外全球化布局，以沙特柔直阀冷、东南亚数据中心液冷EPC等项目为依托，深耕东南亚、北美、中东市场，组建本地化团队，完善供应链与售后网络，推动技术与产品出海。
3. 在手订单：截至2026年3月31日，公司在手订单金额约为14.98亿元，具体业务板块未拆分披露。
4. 产能：公司产能利用率呈现持续向好态势。
5. 算力液冷市场：公司认为高算力需求增长与PUE管控趋严将推动液冷散热需求，将持续深化与国内头部客户合作，加大海外市场开拓力度，构筑核心技术壁垒，提升业务规模与盈利水平。
6. 特高压交流环网工程：公司有计划参与投标，具体业务情况请以公司公告为准。
7. 净利润扭亏为盈原因：2025年净利润实现扭亏为盈主要系营收与毛利率双提升，公司通过运营提效、生产调度优化推动产品收入与毛利率同步改善，联营企业东莞硅翔业绩增长带动投资收益同比上升。
8. 未来股东回报规划：公司已制定《未来三年(2025-2027年)股东分红回报规划》，2025年度拟每10股派发现金红利0.66元(含税)，未来将兼顾业务发展与股东回报，持续以稳健分红为投资者创造长期价值。
9. 毛利率提升：2026年一季度综合毛利率提升至30.68%，主要得益于大功率电力电子热管理产品毛利率提升。
10. 储能热管理业务：公司聚焦电网侧储能热管理，已有多个大型储能电站液冷系统成功投入运行，客户拓展与项目落地稳步推进。
11. 未来经营目标：公司将立足电力热管理核心优势，深化海上柔直、海外市场双轮布局，纵向整合电力系统上下游产业链资源，横向拓展数据中心、电网侧储能、大科学等新兴领域应用，构建“核心业务筑牢根基、新兴业务加速增长、海外业务持续突破”的发展格局。
12. AI液冷领域：公司在手订单金额约为14.98亿元，具体业务板块未拆分披露，客户情况请以公司公告为准。
13. 液冷研发：公司深耕液冷核心技术，研发聚焦算力数据中心、电力电子、储能等多领域，重点布局新一代AI大功率液冷、两相冷板式液冷、两相浸没式液冷等高壁垒方向。
14. 业务合作：公司客户情况请以公司公告为准。
15. 营收预测：公司暂无营收相关预测，具体经营数据请以公司公告为准。