高澜股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 广州高澜节能技术股份有限公司成立于2001年,于2016年在深圳证券交易所创业板上市。公司聚焦热管理技术创新和产业化应用,致力于成为节能技术在新兴产业发展的亲历者和推动者。高澜股份以“聚焦全场景热管理技术创新和产业化”为使命,将世界领先的传热、密封、材料、导热介质、流体连接、自动控制、智能诊断、能效管理等技术融合于整体解决方案之中,为可再生能源发电、直流输电、柔性直流输电、柔性交流输变电、新能源汽车、信息与通信、边缘计算、轨道交通、油气输送、钢铁化工、医疗、舰船、储能等应用场景保驾护航。公司拥有以研发创新为基础,专业从事实用技术、新兴技术、服务技术及基础理论等研究的高澜节能研究院,与国内外知名院校进行产学研合作,拥有274项专利授权和113项软件著作权。高澜股份曾荣获多项国内外的荣誉和资质,是国家企业技术中心、国家专精特新“小巨人”企业、国家制造业“单项冠军示范企业”、国家知识产权优势企业、国家绿色工厂、国家CNAS实验室、院士工作站及广东省首台(套)等资质荣共58项。公司的产品已在全球六大洲的30多个国家或地区稳定运行,高澜股份将以“推动节能技术进步,致力人类可持续发展”为愿景,用我们的智慧不断持续创新,为推动绿色低碳经济发展,建设节能环保新生活而不懈努力。 公司于 2026 年 4 月 29 日(星期三)15:00-17:00 在价值在线(https://www.ir-online.cn)举行2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会,本次业绩说明会采用网络远程的方式举行。业绩说明会问答环节内容如下: Q1.今年针对收入下滑的高功率密度热管理业务,公司会采取措施? A:尊敬的投资者,您好!公司将持续深化与国内头部客户的稳固合作,同时重点加大海外市场开拓力度,聚焦东南亚、北美、中东等核心区域布局。持续迭代高算力液冷热管理解决方案,构筑核心技术壁垒,优化供应链体系及成本管控,稳步提升业务规模与整体盈利水平。谢谢! Q2.今年海外业务拓展的核心目标和重点布局区域? A:尊敬的投资者,您好!公司今年将加速海外全球化布局,以沙特柔直阀冷、东南亚数据中心液冷 EPC 等标杆项目为依托,深耕东南亚 、北美、中东等海外市场,组建本地化团队,完善供应链与售后网络,推动技术与产品出海,打造国际化品牌形象,努力实现海外业务量效双升。谢谢! Q3.请问贵公司目前在手订单有多少,其中数据中心相关订单占比多少,都有哪些客户,国内国外份额占比多少?A:尊敬的投资者,您好!截至2026 年3月31 日,公司在手订单金额约为14.98 亿元,暂未对具体业务板块进行拆分披露。具体客户情况请以公司定期报告等相关公告为准。谢谢! Q4.你好!请问一下公司现在在手订单多少,订单结构是怎么样的?液冷占总订单多少?现在公司产能怎么样?A:尊敬的投资者,您好!截至2026 年3月31 日,公司在手订单金额约为14.98 亿元,暂未对具体业务板块进行拆分披露。公司产能利用率呈现持续向好态势。谢谢! Q5.李董您好,算力建设成为资本市场持续热点,市场把贵公司、英维克、申菱环境称为液冷三剑客,但从今年一季报来看,营收只有英维克有两位数增长,很可惜它的毛利率和净利润表现都很糟糕,申菱环境和贵公司营收都是略有下降,申菱净利润也是大幅下降,贵公司毛利率和净利润虽然都保持了增长,但体量还比较小。请问算力液冷市场发展趋势公司怎么看?会不会出现像其它国内产业一样,激烈的竞争导致大家很快都无钱可赚呢?结合公司对行业趋势的观察,公司有哪些针对性应对措施?谢谢 A:尊敬的投资者,您好!随着高算力需求增长与PUE 管控趋严,液冷散热优势显著。针对数据中心液冷领域,公司将持续深化与国内头部客户的稳固合作,同时重点加大海外市场开拓力度,聚焦东南亚、北美、中东等核心区域布局。持续迭代高算力液冷热管理解决方案,构筑核心技术壁垒,优化供应链体系及成本管控,稳步提升业务规模与整体盈利水平。谢谢! Q6.4 月 28 日上午,浙江 1000 千伏特高压交流环网工程开工建设;工程起于浙江省嘉兴市,途经杭州、绍兴、宁波、台州 、温州,止于丽水市,新建嘉兴、宁绍、温州三座特高压变电站,扩建莲都特高压变电站,新增变电容量 1800 万千伏安,新建双回线路长度508千米,总投资达293亿元,公司有计划参与投标吗? A:尊敬的投资者,您好!公司具体业务情况请以公司公告为准。谢谢! Q7.25 年净利润实现扭亏为盈最主要原因? A:尊敬的投资者,您好!2025 年度公司净利润实现扭亏为盈主要原因系营收与毛利率双提升,公司通过运营提效、生产调度优化,推动产品收入与毛利率同步改善,对业绩形成积极贡献。此外,公司联营企业东莞硅翔业绩增长,带动公司投资收益同比上升。谢谢! Q8.贵公司曾披露过截至 2025 年 9 月 30 日的在手订单金额约为 14.56 亿元,业务覆盖电力电子装置及数据中心液冷等领域 。该数据是否有最新披露?最新情况如何? A:尊敬的投资者,您好!截至2026 年3月31 日,公司在手订单金额约为14.98 亿元。谢谢! Q9.未来公司在现金分红、股东回报方面是否有持续的规划? A:尊敬的投资者,您好!公司高度重视股东回报,已制定《未来三年(2025-2027 年)股东分红回报规划》,确保利润分配稳定可持续。2025 年度拟每10 股派发现金红利0.66 元(含税)。未来公司将兼顾业务发展与股东回报,持续以稳健分红为投资者创造长期价值。谢谢! Q10.今年一季度公司综合毛利率提升至 30.68%,同比再上升5.54 个百分点,请问公司毛利率连续提升归结那块业务?哪些领域? A:尊敬的投资者,您好!公司 2026 年一季度综合毛利率同比提升,主要得益于大功率电力电子热管理产品毛利率提升。感谢您的 关注! Q11.公司最新的在手订单总规模是多少? A:尊敬的投资者,您好!截至2026 年3月31 日,公司在手订单金额约为14.98 亿元,谢谢! Q12.管理层,公司储能热管理业务客户拓展情况如何? A:尊敬的投资者,您好!公司目前聚焦电网侧储能热管理,已有多个大型储能电站液冷系统成功投入运行,客户拓展与项目落地稳步推进。谢谢! Q13.公司今年出售东莞硅翔完成后,是否会寻找新的产业收购增加公司利润护城河?有考虑收购或入股芯片光通信产业公司吗? A:尊敬的投资者,您好!公司将适时稳步推进投资并购,具体经营情况请以公司公告为准。谢谢! Q14.今年全年的核心经营目标是什么。 A:尊敬的投资者,您好!公司将立足电力热管理核心优势,深化海上柔直、海外市场双轮布局,纵向整合电力系统上下游产业链资源,横向拓展数据中心、电网侧储能、大科学等新兴领域应用,构建"核心业务筑牢根基、新兴业务加速增长、海外业务持续突破"的发展格局。谢谢! Q15.李总,请问贵司AI 液冷领域的订单落地、头部客户拓展如何? A:截至2026 年3月31 日,公司在手订单金额约为14.98 亿元,暂未对具体业务板块进行拆分披露。公司客户情况请以公司公告为准。谢谢! Q16.液冷研发方面都是针对哪些行业? A:尊敬的投资者,您好!公司依托完备的研发体系,深耕液冷核心技术,研发聚焦算力数据中心、电力电子、储能等多领域,重点布局新一代 AI大功率液冷、两相冷板式液冷、两相浸没式液冷等高壁垒方向。谢谢! Q17.公司跟沐曦股份、摩尔线程有业务合作吗?A:尊敬的投资者,您好!公司客户情况请以公司公告为准。谢谢! Q18.截止 2026 年一季度末,公司在手订单量有多少?今年新增多少订单?(别回复去年三季度的老数据,也别说以公告为主,谢谢) A:尊敬的投资者,您好!截至2026 年3月31 日,公司在手订单金额约为14.98 亿元,谢谢! Q19.今年十五五国家电网提出 4万亿投资,公司能否今年将营收做到50 亿? A:尊敬的投资者,您好!公司暂无营收相关预测,具体经营数据请以公司公告为准,感谢您的关注! Q20.请问贵公司 ai 液冷方面,订单状况,拓展情况,客户情况,回答一下?A:尊敬的投资者,您好!截至2026 年3月31 日,公司在手订单金额约为14.98 亿元,暂未对具体业务板块进行拆分披露。公司客户情况请以公司公告为准。谢谢! Q21.公司在手订单 14.98 亿,是全部年内交付吗?有多少是电力液冷,多少是 ai 液冷? A:尊敬的投资者,您好!公司在手订单交付将结合项目周期、客户需求及排产计划分批推进。暂未对具体业务板块进行拆分披露。谢谢!