东瑞股份机构调研纪要

东瑞食品集团股份有限公司是一家集生猪生产、科研、贸易于一体的现代化农业企业，于2021年4月在深交所挂牌上市。公司是农业产业化国家重点龙头企业，拥有多项国家级资质和荣誉，并与华南农业大学等科研单位建立了长期合作关系。

投资者问答总结：

1. 养殖成本问题：公司目前产能尚未满产，固定成本分摊较高；种猪体系改良需要时间，短期内成本压力较大。公司通过“311工程”降本增效，预计明年生猪完全成本目标降至12.5元/公斤以下。
2. 成本目标达成：公司持续实施“311工程”，随着措施落地，出栏量、PSY指标及管理效率提升，有信心年底实现13元/公斤的成本目标。
3. 销售目标及进度：公司2026年销售目标为200万头，其中150万头肉猪，50万头猪苗。截至8月已完成113万头，销售进度缓慢的原因是市场形势影响产品结构微调。公司仍有望完成年度目标，7月商品猪完全养殖成本为13.8元/公斤，代养业务成本为13.26元/公斤，成本持续下降。
4. 深加工业务：公司已布局猪肉深加工，旗下子公司已推出腊肠、腊肉等多款产品，市场反馈良好。未来将结合市场需求稳步拓展深加工业务，拓展盈利增长点。
5. 出口及投资计划：子公司已获得出口资质，未来待深加工业务拓展后，会考虑肉制品出口业务。

核心观点与结论：东瑞食品集团在生猪养殖领域具备较强实力和行业地位，通过科技创新和精细化管理持续降本增效。公司短期面临成本压力和销售进度挑战，但长期发展策略清晰，深加工及出口业务布局逐步推进，具备实现百年老店目标的潜力。