东瑞股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-29 东瑞食品集团股份有限公司成立于2002年，是一家集生猪生产、科研、贸易于一体的现代化农业企业。公司于2021年4月在深交所挂牌上市，是农业产业化国家重点龙头企业、国家生猪核心育种场、国家级生猪产能调控基地、出口活猪质量安全示范企业、全国疫情防控重点保障企业。此外，公司还是粤港澳大湾区“菜篮子”重要生产基地和内地供港活大猪优质领先供应商。在兽医、育种、饲料研发和畜禽养殖废弃物资源化利用等关键技术上，公司与华南农业大学、广东省农科院等有关学院、科研单位建立了长期紧密的合作关系，现拥有2项发明专利、53项实用新型专利。公司秉承“专注于健康养殖，为社会提供优质、安全的猪肉”的企业宗旨，坚持农业科技创新，坚持绿色高质量发展。未来，公司将继续努力将“东瑞牌”打造成为中国知名品牌，实现百年老店东瑞梦。 2025年半年度业绩情况 2025年上半年公司销售生猪76.50万头,较上年同期增长116.18%,实现营业收入10.95亿元,较上年同期增加72.30%,商品猪销售均价15.76元/公斤,较上年同期下降6.50%。 2025年半年度,公司归母净利润为盈利332.08万元,较上年同期上升103.02%,其中第二季度实现归母净利润为887.83万元。2025年上半年公司经营业绩实现扭亏为盈,主要系报告期内公司生产管理改善,产能利用率稳步提升,生猪出栏量较上年同期大幅上升,生猪养殖成本较上年同期下降所致。 提问环节 1、公司二季度的完全成本情况? 答:公司二季度的商品猪完全成本是14.7元/公斤,优秀场线的商品猪完全成本可以达到13.5元/公斤。 2、公司2025年的完全成本目标是否还是14元/公斤?请问成本下降的主要渠道有哪些? 答:2025年的成本目标不变。公司上半年的商品猪完全成本是15元/公斤,成本下降的主要渠道为:一是随着产能释放带来的出栏量上升,可以再有0.3元-0.6元/公斤的期间费用下降空间;二是随着种猪体系的改良,PSY会进一步提升,可以降低断奶仔猪成本约30-50元/头,传导到育肥猪的成本则可以下降0.2元-0.4元/公斤;三是管理和生产效率的提升,肉猪日增重将有大幅提升,饲料 成本也会有所下降,目标降低0.4元-0.8元/公斤。 3、公司上半年的经营性净现金流情况? 答:公司上半年的经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元,同比增加256.22%。 4、公司资产负债率情况? 答:截至2025年6月30日,公司的资产负债率为44.98%,与上年末基本持平。 5、公司今明两年的供港澳规划? 答:今年公司供港澳数量预计与上年基本持平,约26万头。明年供港澳的规划目标是30-35万头。