尚品宅配机构调研纪要

尚品宅配调研纪要主要关注公司未明确是否计划引入财务投资人或产业战投，数据授权给尚元智启用于对外DaaS/数据集销售情况，具身智能数据集复售业务进展，DaaS收入确认及物理AI数据商业化预期，第二增长曲线定位，以及公司数据壁垒的核心价值。各项业务将严格遵守法律法规，规范开展财务处理，并提醒投资者注意投资风险。

家居行业正加速数字化转型，全屋定制、智能制造成为主流趋势。尚品宅配通过“C2B+O2O”模式及大数据实践，成为中国工业4.0的样本，其“懂软件、懂空间、懂定制”的复合能力构筑了数据壁垒，为行业提供了可借鉴的发展路径。未来，数据资产化、智能化应用将成为行业竞争关键。

报告重点分析了尚品宅配的商业模式创新，包括尚元智启的融资计划、数据资产运营（DaaS、物理AI数据）、第二增长曲线（机器人友好家）的布局。同时关注公司数据授权、商业化落地及核心竞争壁垒，强调其长期积累的复合能力在行业中的不可替代性。

家居市场呈现多元化发展态势，定制化、智能化需求持续提升。尚品宅配作为行业先行者，已通过技术驱动实现规模化，但新业务如DaaS、物理AI数据商业化仍处于探索阶段，尚未形成独立营收。市场整体竞争加剧，数据资产成为差异化竞争的重要手段。

研报提示投资者关注尚品宅配部分新业务（如DaaS、物理AI数据）尚处于研究探索阶段，存在商业化落地不确定性。同时，数据授权、融资计划等关键事项尚未明确，需关注信息披露进展。此外，行业竞争加剧及政策法规变化可能对公司业务产生影响，需谨慎评估投资风险。