综合晨报——2026年09月15日期货日度报告

金融要闻及点评

• 宏观策略（黄金）：美联储暂停RMPs操作，特朗普称伊朗希望迅速达成协议，伊朗否认。金价跌超1%，美伊局势推动原油上涨，美债遭遇抛售，10年期美债收益率一度突破5%。市场风险偏压，通胀压力仍将施压债券市场。预计利率会议落地前黄金延续震荡。
• 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：沙特请求英国提供军事与外交支持，特朗普释放谈判信号，伊朗称满足条件前绝不谈。10年期美债收益率自2023年以来首次突破5%。美债收益率上升压制市场风险偏好，美元延续反弹。
• 宏观策略（股指期货）：工信部召开部分省份2027年工业经济运行座谈会，强调供需平衡、产业提质升级。8月金融数据显示直接融资扩张，间接融资下行，总体信用扩张偏弱。非银存款增速下行解释了股票缩量特征。FOMC会议落地仍是重要观察点。
• 宏观策略（国债期货）：央行开展5040亿元隔夜逆回购操作。市场担忧MPA中新增考核指标，超长债受冲击。近期市场交易结构极端，但大幅下跌驱动不足。政府债发行提速、输入性通胀上升等因素只是弱利空。

商品要闻及点评

• 黑色金属（动力煤）：北港调入改善及贸易商出货增加带来阶段性调整压力，但核心产区供应恢复偏慢，产量缺口仍存，后续潜在补库需求背景下，短期回调尚不足以扭转中期偏强格局。
• 黑色金属（焦煤/焦炭）：海运炼焦煤港口弱稳运行。焦煤现货市场降温，个别高价资源回调，但产地低供应、低库存支撑下，煤价多数仍延续涨势。供应有所增量，库存有所累积，但下游需求仍存，多数矿点出货顺畅。
• 农产品（豆粕）：国内豆粕库存继续小幅下降，但油厂大豆库存上升，供应仍然十分充裕。预计NOPA会员8月大豆压榨量环比略降但同比仍然大增，美国需求强劲。美豆收割已经开始，优良率维持58%。南美方面，巴西9月前两周出口大豆量增加。
• 农产品（玉米）：华北玉米继续领跌现货市场。盘面多头减仓，11合约大幅下跌，基差明显走强。食用需求小幅回落，小麦现货顺应季节性小幅上涨，替代优势有小幅回落。东北深加工稳中有降，山东深加工跌跌不休。
• 有色金属（碳酸锂）：四川一大型磷酸铁锂项目建成投产。LC2701收于132340元/吨，环比-1.21%。加权持仓+5130手至69.83万手。仓单环比+100吨至48814吨。预计9月去库1.9万吨，10月后去库幅度将进一步收窄。
• 有色金属（铂）：SMM铂均价436元/克，环比上涨5.5元/克；SMM钯锭均价为315.5元/克，环比上涨3.5元/吨。原生端，上半年南非限电情况大幅缓解，下半年厄尔尼诺风险加剧。再生端，欧美汽车报废周期抬头，国内回收产能持续投放。需求端，电代油周期持续，但新能源车补贴退坡与排放法规升级。预计铂钯或维持震荡运行。
• 有色金属（铅）：LME0-3铅贴水42.15美元/吨，持仓171247手增1738手。SMM铅锭五地社会库存减少500吨至7.36万吨。宏观面地缘扰动持续，市场风险偏好偏弱。需求回暖空间不大，传统旺季对铅价支撑有限。
• 有色金属（锌）：NewCentury上半年锌精矿产量同比下降13%。LME0-3锌升水156.47美元/吨，持仓264127手增3517手。七地锌锭库存增加0.43万吨至22.25万吨。宏观面地缘扰动持续，市场风险偏好偏弱。锌价总体以偏空思路对待，短期跌至支撑位后需要调整修复。
• 有色金属（锡）：LME0-3锡贴水277.68美元/吨，持仓20537手增208手。沪锡价格跌破40万元，国内交易所仓单库存减少247吨，LME锡库存减少80吨。供应端矿松节奏整体偏缓，国内生产稳定，印尼8月累计成交3610吨。需求端“金九银十”旺季过渡阶段兑现有待验证。
• 能源化工（原油）：特朗普表示伊朗希望达成协议，伊朗否认。美媒：沙特关键的东西输油管道将因维修在数周内大部分停运。油价延续涨势，沙特出口下降风险上升。
• 能源化工（沥青）：国内沥青厂库及社库录得双减。国内沥青期现价格持续创造历史新高，市场维持低开工低库存状态。炼厂端原料供应收紧，沥青产量受限。终端来看，9月需求环比改善几乎已定局，但拿货节奏同时受到炼厂惜售以及终端谨慎情绪影响。
• 能源化工（尿素）：国内尿素市场涨跌互现，新单随行就市。局部出口有序集港，工业刚需补单按需。尿素主要矛盾在于成本端，近期煤端价格松动影响尿素盘面情绪。
• 能源化工（苯乙烯）：江苏纯苯港口样本商业库存总量：3.8万吨，较上期库存3.6万吨累库0.2万吨。纯苯苯乙烯价格呈现震荡偏强走势，价格中枢随上游成本端抬升逐步上移。市场交易的核心矛盾集中于地缘扰动下的原料供应预期与产业链低库存现实。
• 航运指数（集装箱运价）：VLCC市场大幅走强，稳定的询盘逐渐收紧了可供租用船舶清单。地缘政治紧张局势进一步支撑了市场情绪。红海方面，MSK官宣进一步扩大复航范围，远东至地中海航线复航进度已达到约75%。