焦煤焦炭早报

焦煤

1. 基本面：焦企虽诉求提涨，但受钢厂亏损及铁水回落影响，下游抵触情绪升温，预期第六轮提涨落地节奏放缓、涨幅收窄。第五轮提涨利好已兑现，短期焦煤向上动能衰减，偏多。
2. 基差：现货1800，基差212，现货升水期货，偏多。
3. 库存：总库存1850万吨，较上周减少21万吨，钢厂、港口、独立焦企库存均下降，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线下方，中性。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。
6. 预期：产地仍处复产不复量格局，坑口竞拍流拍比例抬升，高位煤价接受度回落，钢厂亏损扩大致节前补库意愿偏弱，短期焦煤或暂稳运行。
   • 利多：铁水上涨、供应难增量。
   • 利空：焦钢采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭

1. 基本面：利润好转推动焦企开工回升，晋冀部分提产10%-20%，供给端边际增量显现，但原料成本高致开工率回升有限，出货顺畅，厂内库存低，偏多。
2. 基差：现货2150，基差94.5，现货升水期货，偏多。
3. 库存：总库存884万吨，较上周减少36万吨，钢厂、港口、独立焦企库存均下降，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线下方，中性。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多减，偏多。
6. 预期：焦企诉求提涨，但受钢厂亏损及铁水回落影响，下游抵触情绪升温，预期第六轮提涨落地节奏放缓、涨幅收窄。第五轮提涨利好已兑现，短期焦炭向上动能衰减。
   • 利多：铁水上涨、高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支。

价格数据

• 焦煤港口库存：334万吨（持平）。
• 焦炭港口库存：207万吨（减少10万吨）。
• 独立焦企库存：焦煤783万吨（减少9万吨）、焦炭62万吨（减少1万吨）。
• 钢厂库存：焦煤733万吨（减少12万吨）、焦炭615万吨（减少25万吨）。
• 焦炉产能利用率：未提供。
• 吨焦平均盈利：未提供。
• 焦炭日均产量：未提供。
• 焦炭月度产量：未提供。
• 高炉开工率：未提供。
• 铁水产量：未提供。

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