机器人产业洞见20260914 导读

英伦股份AI业务发展与市场传闻澄清

英伦股份在AI基建领域展现出龙头潜力，其发电业务绑定北美客户，产品品类丰富，预计未来在发电机组中的占比将超过50%。液冷业务从车端扩展至数据中心等下游，尽管有去百换成本节省的传闻，但因安全性考量，大客户并未采纳该方案。整体来看，英伦股份在AI基建领域展现既有胜率又有赔率的潜力，建议重点关注。

宁波华翔：低估值高成长性标的，机器人链价值重估

宁波华翔经营健性良好，国内业务增长迅速，中报业绩超预期，全年稳业绩指引有望达成。公司正从国产链转向海外链，作为V3提点V3的确定性供应商，其机器人估值最低，伴随V4迭代，pick类产品有望成功导入，成本与性能优势明显。低估值与多催化因素，向上弹性大。

华谊科技在素材赛道的卡位优势与市场前景

华谊科技在IMU（惯性测量单元）领域具有显著优势，受益于素材需求爆发带来的新应用场景。IMU在素材手套和动捕服中的应用带来非线性增长的价值，华谊科技产品种类丰富，与多家客户建立供货关系，包括致旗下的蜜蜂，以及通远过第三方与北美客户深入交流。上游通用性IMU的龙头公司预计将迎来显著增长。

谐波行业领军企业产能与市场布局分析

谐波行业领军企业月产能已从4万台提升至7万台以上，预计2027年达到120万台，2028年达到200万台。订单饱满，国产替代为主，正规划海外建厂以拓展海外市场。技术上，除柔轮进口外，其余材料国产化，成本控制良好，毛利率维持在30%左右。企业目标是在人形机器人等新市场保持竞争力，长期目标为百万至千万台产能。

恒力液压与人形机器人投资机会分析

恒力液压预计明年利润将达45亿，当前市值低估，建议重点关注。人形机器人行业未来潜力巨大，核心供应链企业价值待重估，预期市值可达2000亿以上，短期内有催化因素，中长期前景看好。

沙帕灵巧手：全球科研新标杆

沙帕灵巧手因其高自由度、视觉传感能力以及与顶级科研机构的合作备受关注。二季度收入达4500万，主要客户为北美和全球一线research lab，如NV和google的demand。预计今年将有1000双手出货，沙帕正逐步成为全球灵巧手科研的benchmark角色。

沙发机器人商业化尝试与全栈模式展望

沙发机器人在冰淇淋店的实际应用展现了其无需门店改造即可融入现有工作环境的商业化尝试，以及在效率和娱乐效果上的潜力。机器人行业全栈模式的发展趋势强调硬件、软件一体化的重要性，对以沙特为代表的全栈车体化模式表达了看好态度，预测市场将重新评估相关技术的估值。

物理I软件与数据行业发展趋势及投资建议

物理I软件与数据行业的发展现状指出，以所城科技为代表的软件公司业绩表现良好，数据行业虽存在暴利但面临质量与标准化问题。预计2027年下半年可能迎来模型雏形，短期内关注V3发布效果。推荐禾赛、死神科技、先工智能等标的，强调卖铲子公司和平台型公司的长期合作价值。

要点回顾

• 英伦股份：在机器人业务方面，发电业务绑定北美客户，市场份额将超过50%；液冷业务拓展至更多下游领域，安全性考量下大客户未采纳成本节省方案。
• 宁波华翔：经营健性良好，国内业务增长迅速，全年业绩稳超预期；机器人链中估值最低，V3提点V3的确定性供应商，pick类产品有望成功导入。
• 华谊科技：IMU赛道龙头，素材需求爆发带来非线性增长价值，产品种类丰富，与多家客户建立供货关系，预计将迎来显著增长。
• F谐波：产能已从4万台提升至7万台以上，预计2027年达到120万台，2028年达到200万台；订单饱满，国产替代为主，正规划海外建厂。
• 恒力液压：预计明年利润将达45亿，市值低估，建议重点关注；人形机器人行业未来潜力巨大，核心供应链企业价值待重估。
• 沙帕灵巧手：高自由度、视觉传感能力，二季度收入达4500万，主要客户为北美和全球一线research lab，预计今年将有1000双手出货。
• 沙发烟：商业化尝试在冰淇淋店展现其无需改造门店即可融入现有工作环境的潜力，全栈车体化模式被看好。
• 物理I软件与数据行业：所城科技业绩良好，数据行业面临质量与标准化问题，预计2027年下半年可能迎来模型雏形。
• 计算机行业：关注九月份V3的发布效果以及素材、工具类卖铲子公司和平台型公司的表现，推荐禾赛、速腾科技和先工智能。