化工日报

塑料和聚丙烯

• 塑料：价格持续大涨后存在调整风险。北方农膜需求回升，下游开工预期提升，供需双增，市场压力不大。持续关注油价等外围市场扰动。
• 聚丙烯：检修装置回归缓慢，产量小幅下降。下游开工提升，库存下降，但利润受挤压，刚需采购为主。关注地缘变化、装置重启及下游需求旺季表现。

聚酯

• PX和PTA：部分PX装置重启延后，亚洲多套装置检修，中期负荷提升空间受限。PTA产量提升，聚酯负荷下降，供需转为累库。终端织造改善，PTA基差偏强。关注地缘博奔、旺李表现及产业链上下游负荷变化，特别是长丝去库后负荷提升的可能性。
• 乙二醇：主力重心下移，基差反弹。港口库存下降，可流通现货紧张。乙烯法提负，合成气法降负，聚酯负荷下行，供需紧张格局缓和。关注产业链上下游负荷调整节奏及中东局势变化。
• 短纤：负荷下降，加工差低位延续下行。盘面跟随原料波动，关注成本波动及旺季表现。
• 瓶片：供应收缩，效益偏弱。关注计划重启装置能否按时重启，单边波动持续关注原料及地缘影响。

纯苯-苯乙烯

• 纯苯：华东现货价格持续上涨。国内装置开工持平，下游开工提升，进口到港量回落，港口库存减少。短期库存偏低支撑行情，关注地缘演变。
• 苯乙烯：价格重心回落。装置重启，产量小幅回升，港口库存下降。下游效益承压，有负反馈预期。中期供需均有增长预期，关注地缘成本扰动及霍尔木兹海峡通航可能性。

煤化工

• 甲醇：主力合约高位震荡。进口量偏低，沿海MTO装置降负，港口库存减少。供需有望边际改善，关注华东MTO装置动态及霍尔木兹海峡通行情况。
• 尿素：主力合约窄幅震荡，现货小幅上涨。下游补库结束，需求偏弱，供大于求格局延续。短期行情偏弱震荡；中长期出口及成本提振，预期企稳回升。关注出口及发运持续性。

氯碱

• PVC：日内走弱。乙烯法成本上抬，电石价格回调，成本多空博奔。电石法开工上升，乙烯法回落，整体供应下降。下游订单改善有限，社会库存下降，同比仍存压力。跟随电石价格走势，原油价格波动动能不足。
• 烧碱：高位回落。液氯价格走强，综合一体化利润走好，成本支撑减弱。开工或小幅回升，氧化铝和非铝需求一般，出口新单不足。行业库存环比上涨，同比压力偏大。成本支撑减弱，供应充足，期价高位承压。

纯碱-玻璃

• 纯碱：增仓下行。库存小幅下降，但整体高位运行。9月检修增加，周产降至70万吨以下，山东海天计划检修，但龙头企业计划复产，供应或再度回升。下游囤货意愿低。短期龙头企业检修影响减弱，供需过剩格局不变，可择机关注高位试空机会。
• 玻璃：增仓下行。上周去库力度较好，延续下降趋势，部分库存转移至中游，整体库存压力仍高。近期产能窄幅波动。长期看，亏损周期较长，将倒逼行业去产能。关注湖北地区能源改造计划。下游加工订单环宽幅运行。