黑色建材日报：黑色板块弱势，玻碱跌幅居前

钢材市场情绪不佳，钢材震荡下跌

• 市场分析：昨日螺纹钢主力RB2701收于3095元/吨，热卷主力HC2701收于3310元/吨。现货成交整体偏弱，低价成交为主，下游按需采购，基差基本持稳，螺纹区域间有分化。全国建材成交9.18万吨。建材供需双弱格局延续，减产推动库存去化至相对低位，短期价格受原料成本影响较大，自身缺乏驱动；旺季需求成色是后续核心变量，若消费回升不及预期，价格上行空间受限。板材供需压力仍存，产量高位叠加库存同期高位压制价格，出口高增化解部分内需疲软压力；短期成本支撑与高库存博弈。
• 策略：单边：震荡，跨期：无，跨品种：无，期现：无，期权：无
• 风险：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿发运回升，铁矿震荡偏弱

• 市场分析：昨日铁矿石期货价格震荡下行。唐山港口进口铁矿主流品种价格偏弱运行，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交73.9万吨，环比下跌37.64%；远期现货累计成交103.6万吨（7笔），环比上涨7.92%。全球铁矿发运3517万吨，环比增加159万吨。45港到港总量2737万吨，环比增加113万吨。
• 供需与逻辑：铁矿石供需压力仍大，高库存压制价格，海运费快速上涨抬升到岸成本、支撑矿价。下游利润持续压缩，接货意愿减弱；短期成本端支撑与高库存压制博弈，后续关注发运回落持续性及钢厂补库节奏。
• 策略：单边：关注价格反弹后，择机卖出套保机会，跨品种：无，跨期：无，期现：无，期权：无
• 风险：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。

第五轮提涨落地，双焦震荡运行

• 市场分析：昨日双焦主力合约震荡运行，现货端，焦炭市场暂稳运行。部分煤矿价格止跌回涨10-20元，也有少数煤矿价格继续下跌。进口蒙煤方面，蒙5原煤报价1650-1680元/吨左右。
• 供需与逻辑：焦煤方面，国内煤矿小幅复产、蒙煤通关边际修复，但供给仍偏紧；下游对焦煤高价抵触明显，仅刚需采购，竞拍成交降温，盘面受成材负反馈拖累，震荡运行。焦炭方面，五轮提涨落地，焦企亏损收窄、开工小幅抬升，但钢厂盈利承压，高炉检修预期上升，继续提涨预期降温，盘面偏弱，后续重点观察铁水产量变化。
• 策略：焦煤方面：震荡，焦炭方面：震荡，跨品种：无，跨期：无，期现：无，期权：无
• 风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

观望情绪浓厚，煤价承压运行

• 市场分析：产地方面，主产区煤价延续弱势运行。市场观望情绪浓厚，采购节奏放缓。部分煤矿销售不畅，库存快速累积，后降价销售。港口方面，港口煤炭市场稳中偏弱。产区煤价下行使得发运倒挂逐步收窄，港口调入量增加。叠加下游日耗季节性回落，部分获利盘止盈出货，报价向下松动。进口煤方面，内贸煤走弱带动进口煤跌幅扩大，进口煤优势有所显现。
• 供需与逻辑：市场观望情绪加重，下游采购意愿偏弱，产区累库、港口调入增多带来价格下行压力。但产地成本端仍有支撑，煤价或难以大幅下跌，后续关注节前终端补库情况。
• 策略：观望
• 风险：宏观政策、下游补库情况等。