长假即将来临，关注下游备货力度

研报指出长假将至需关注下游备货力度，近期市场受动力储能电池项目暂缓、锂矿价格下跌等因素扰动情绪走弱。价格大跌后，厂家关注节前备货能否带来阶段性修复；远期若下游电池需求无增量，市场预期放缓，盘面或偏震荡。需关注海内外矿端消息及宏观市场变动。

锂电池赛道短期受价格波动影响，但长期看仍需关注下游需求增量。目前磷酸铁锂产量小幅增长，三元材料产量略有下降，三元下游企业采购谨慎或有减产可能。铁锂新增产能释放排产旺盛，但部分下游畏高。整体看，供给端各原料产线增产，开工率提升，需持续跟踪需求端变化。

研报重点分析了价格表现、锂矿市场、供给端、需求端及库存端。价格方面，碳酸锂盘面及现货跟随下跌，基差收窄；锂矿市场单日大跌后大型锂盐厂采购意愿好转；供给端看，智利出口环比增长但向中国出口下降，国内进口供应或小幅下降，各原料产线增产；需求端看，磷酸铁锂产量微增，三元材料产量下降，下游采购谨慎；库存端，交易所仓单升至高位，工厂库存微降。

当前市场现状是情绪受扰动、价格跟随下跌。碳酸锂基差大幅收窄，显示现货走弱。锂矿价格单日大跌后大型锂盐厂积极购矿，库存有所下降。供给端看，智利出口数据分化，国内供应预期小幅下降。需求端，磷酸铁锂产量稳定，三元材料产量下降，下游采购谨慎。整体看，市场短期情绪受消息面影响，但价格下跌后需关注节前备货修复，远期若下游需求无增量，市场或偏震荡。

研报提示需关注产地政策影响、海内外政策变动、新能源汽车政策变动等风险。产地政策变化可能影响锂矿供应及价格；海内外政策变动可能影响市场需求及供应链；新能源汽车政策变动则直接关系到下游电池需求。此外，还需关注宏观市场变动对风险偏好的影响。