宏观承压外盘现货支撑，沪铝震荡

核心观点与市场概述

• 宏观环境：中东局势持续激化，美联储加息概率高达90%，美国AI巨头建议暂缓AI开发，市场情绪显著转弱，A股全线下跌，IF/IH下跌，IC/IM上涨，恒指微涨。
• 商品市场：原油暴涨创新高，沥青、燃油、航运创新高；黄金、白银下跌，有色金属全线下跌，锌、铅、锡、镍大跌；黑色系全线下跌，铁矿、玻璃领跌；农产品和油脂油料多数下跌；工业硅、碳酸锂下跌。

沪铝市场分析

• 价格与基差：沪铝收盘报24035元，现货报24080元，现货较期货贴水45点。本周沪铝冲高回落大跌，现货基差持平于升水10元，今日现货成交一般。
• 库存与汇率：国内电解铝社会库存小幅下降，氧化铝库存上升创新高；上期所铝库存下降，LME库存降至近5年低点附近。LME现货转为升水22美元，海外现货需求好转。本周人民币汇率创新高，铝价沪伦比升至7.46，内盘强于外盘。

技术与基本面分析

• 技术形态：美原油大涨，伦铝在3254美元附近运行，沪铝今日下跌收于24035元，技术形态偏弱。沪铝成交稳定持仓下降，市场情绪谨慎。
• 基本面：国内铝现货成交好转，库存高位持续下降。中东地区铝冶炼产能恢复，海外供给好转，外盘现货需求增强。7月国内铝出口同比大幅上升但较6月明显下降。外盘铝价强于内盘，出口拉动效应上升。传统旺季临近，现货存在支撑，内盘铝价震荡。

研究结论与关注点

• 中期关注：中东局势和现货需求情况。
• 市场情绪：传统旺季临近，市场情绪偏强，现货存在支撑，内盘铝价震荡。