全球宏观周度策略报告

本周多国公布8月通胀数据，除日本和阿根廷外，其余国家PPI与CPI同比和环比增速均高于前值。受美伊冲突及原油价格影响，通胀指标在8月触底反弹，预计9-10月全球通胀率可能进一步攀升。这一变化表明全球通胀压力持续存在，可能影响各国央行的货币政策决策。投资者需关注主要经济体通胀走势及政策应对措施。

欧洲央行开启第二轮加息，将三大基准利率提升25BP至2.5%、2.65%、2.9%。加息动力来自欧元区经济回暖、失业率稳定及通胀反弹。央行预测2026-2028年欧元区经济增速分别为0.9%、1.4%、1.5%，通胀率分别为3%、2.5%、2.1%。此次加息可能对欧元区经济增长产生一定抑制作用，同时影响市场利率环境和资产配置策略。

日元非商业净持仓由空转多，汇率一度升破153。主要受美日政府联合干预外汇、加息预期升温、日本经济数据好转及日元投机空头集中平仓等因素推动。市场推测日本央行可能通过减持和抵押美债换取美元，并在国际外汇市场购买日元以稳定汇率。日元汇率的波动对亚洲及全球资本流动产生重要影响，需关注相关货币政策的后续动向。

当前全球宏观经济呈现通胀压力回升、主要央行持续收紧货币政策的特点。欧元区经济逐步回暖但面临通胀挑战，日本经济数据好转但日元汇率波动较大。美伊冲突及原油价格波动进一步加剧全球通胀不确定性。投资者需综合分析各国经济数据、政策动向及地缘政治风险，把握市场变化趋势。

本报告提示的主要风险包括全球通胀持续攀升可能迫使各国央行进一步加息，对经济增长造成压力；美伊冲突等地缘政治事件可能引发市场波动；日元汇率大幅波动可能影响亚洲资本流动格局。此外，主要经济体货币政策分歧及经济数据不及预期也可能带来投资风险。投资者应分散投资，密切关注宏观政策变化及市场情绪演变。