储备棉成交放缓，棉价大幅回落

市场行情概述

• 宏观及产业消息：美伊冲突不确定性、原油波动、巴西棉花出口减少、储备棉成交放缓、进口棉和棉纱库存下降、纺企开机率回升、纺织品出口数据、巴西棉花收割率提升、USDA 9月供需报告调减全球产量和库存、美国棉花出口销售增加、美国CPI上涨。
• 市场行情：国内外棉价均出现回落，储备棉成交率较高，棉花基差走强，进口棉和棉纱利润变化。
• 供需情况：全球棉花产量和库存消费比均有所增加，美国棉花出口环比增强，国内棉花产量和进口量变化，纺企开工率和库存情况，纺织品出口数据。

本周观点及策略

• 国际棉市：美棉反弹承压，USDA 9月供需报告利多但低于预期，厄尔尼诺预期影响产量，资金获利离场，原油价格提供支撑。
• 国内棉市：郑棉大幅回落，储备棉投放影响供给，港口库存下降，纺企采购动力减弱，新棉产量预估调升压制棉价。
• 技术面：郑棉高位震荡回落，波动幅度加大，外强内弱，中短线震荡回落。
• 策略与观点：关注宏观面、地缘政治、天气风险，外强内弱，中短线震荡回落。

重点关注

• 美国棉花产区干旱情加重。
• 原油价格波动影响棉花替代品成本价格。

现货市场价格与价差

• 现货棉花、棉纱价格走势：棉花现货高位回落，进口棉价回落，棉纱偏强。
• 棉花基差波动走强，棉纱基差反弹。
• 棉花及棉纱内外价差：棉花进口利润大幅收缩，棉纱进口利润亏损幅度收缩。

国际棉市供需数据

• USDA 供需数据：全球新年度棉花产量下调，消费不变，期末库存下调。
• 当周美国陆地棉出口增强。

国内棉市供需及产业数据

• 9月供需报告：调增新年度棉花产量。
• 商业库存：持续去库，同比增幅较大，港口库存微微下降。
• 进口情况：棉花进口环比下降，预期本年度进口小幅增加。
• 开工率：纺企开工率回升，织布厂开机率回升（纱线库存回升）。
• 纱线库存：环比回升，原料库存采购略微回落，整体即期加工利润亏损收缩。
• 进口数据：棉纱进口同比增加，7月纺织品出口环比微降，累计1-7月纺织品出口总体仍较强。

汇率走势

• 人民币汇率周环比微降，美元指数较上一周回落。