二级资本债周度数据跟踪（20260907-20260911）

本周（20260907-20260911）银行间市场及交易所市场共新发行1只二级资本债，发行规模为45.00亿元，发行年限为10年，发行人为福建省地方国有企业，主体评级为AAA。

本周二级资本债周成交量合计约1716.22亿元，较上周减少634.52亿元。成交量前三券分别为26农行二级资本债02BC（128.10亿元）、26成都农商行二级资本债01（118.48亿元）和26工行二级资本债04BC（60.03亿元）。分地域看，成交量前三为广东省、广西壮族自治区和贵州省，分别约为1179.45亿元、142.47亿元和139.31亿元。到期收益率方面，5Y、7Y、10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级的到期收益率较上周涨跌幅分别为-0.10BP、-1.21BP、0.26BP（5Y）、-0.69BP、-1.18BP、0.27BP（7Y）、-2.19BP、-2.18BP、-0.73BP（10Y）。

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，溢价成交比例大于折价成交，折价成交幅度大于溢价成交。折价个券前三折价率分别为25贵州银行二级资本债01（-0.3769%）、26甘肃银行二级资本债01（-0.1880%）、25民泰商行二级资本债01（-0.1820%），其余均在-0.13%以内。中债隐含评级以AA、AA+、AAA-为主，地域分布以北京市、天津市、上海市居多。溢价个券前三溢价率分别为25晋商银行二级资本债01（0.2070%）、25海峡银行二级资本债01（0.2056%）、25秦皇岛银行二级资本债01（0.1631%），其余均在0.16%以内。中债隐含评级以AAA-、AA-、AA为主，地域分布以北京市、上海市、天津市居多。

本周二级资本债二级市场成交活跃度有所下降，成交量较上周减少634.52亿元，主要成交券种为农行、成都农商行和工行相关二级资本债。成交量地域分布集中于广东省、广西壮族自治区和贵州省。到期收益率整体呈现小幅波动，不同评级和期限的二级资本债收益率涨跌幅存在差异，其中10年期AAA级二级资本债收益率上涨0.26BP。估值偏离度方面，溢价成交比例高于折价成交，但偏离幅度均较小。

二级资本债投资需关注市场流动性风险，本周成交量较上周显著下降，可能影响部分券种的交易活跃度。需关注发行主体信用风险，本周新发行券为福建省地方国有企业，主体评级为AAA，但需持续关注地方国企的偿债能力变化。需关注利率波动风险，不同期限和评级的二级资本债收益率变动存在差异，可能影响投资收益。此外，需关注宏观经济环境变化对银行板块整体的影响。