玉米、玉米淀粉日报：玉米主力合约高开走强

请务必阅读最后重要事项 第1页 玉米主力合约高开走强 一、要点与操作策略 29日，大商所玉米期货主力合约高开，随后震荡上行，午后小幅回调，收涨于1718元/吨。29日，国内玉米价格整体稳中偏强震荡。基本面情况，东北地区直属库纷纷轮换收购工作，东北地区天气降温明显，产区烘干塔启动收购增多。深加工企业也开始吸引玉米入库，持续上调玉米收购价格，加之部分农户仍有吸收心态，潮粮价格持续上涨。华北黄淮地区优质玉米惜售心态更加明显。但节前预计会有一波售粮高峰期，总体来说玉米销售进度同比偏暖。需求方面短期仍无亮。深加工企业方面，深加工企业补贴政策尚未出台，企业大多持有观望态度，谨慎采购，随用随买。饲料养殖方面，农业部10月生猪存栏信息显示，生猪和能繁殖母猪存栏环比和同比都有所下降，表现出养殖业产能恢复缓慢。环保政策、目前的低利润也都使得养猪户整体补栏意愿不佳，饲料终端需求暂无利好，但随着春节临近，下游企业备货启动，后期玉米需求有回暖迹象。短期来看，玉米下行空间有限，中长线看多玉米。 29日，大商所淀粉期货主力合约震荡走势，午后2077元/吨。29日，国内玉米淀粉价格大多稳定，局部继续下跌。基本面情况，目前玉米价格不高，农户普遍存在惜售情绪，当地深加工企业玉米库存处于低位，支撑玉米淀粉价格。另一方面，玉米淀粉与木薯淀粉价差仍然很大，玉米淀粉替代优势明显，挺价玉米淀粉。淀粉企业开工率方面，华北地区淀粉企业开工率未受环保政策影响，受到淀粉利润的刺激，淀粉企业依旧处于高开工率。据天下粮仓调查结果显示，淀粉企业库存总量有明显的回升。下游用户对于玉米淀粉的采购也回归理性。短期内连盘玉米淀粉偏弱震荡，谨防环保题材重燃热度。 玉米、玉米淀粉日报 Corn Daily Report 作者： 农产品组 联系方式：01068578739 成文时间：2017年11月30日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1 近日玉米期货主力合约30分钟K线走势 图2 近日淀粉期货主力合约30分钟K线走势 周三，玉米主力1801合约开于1710 元/吨，收于1718 元/吨，上涨14 元/吨，日内上涨幅度是0.82 %。持仓方面，日内持仓减少0.28 万手至65.39 万手，成交量至34.21 万手。玉米1805合约开于1758 元/吨，收于1767 元/吨，上涨14 元/吨，日内上涨幅度是0.80 %。淀粉主力1801合约开于2076 元/吨，收于2077 元/吨，下跌3.00 元/吨，日内上涨幅度是 请务必阅读最后重要事项 第3页 0.14 %。持仓方面，日内持仓减少1.42 万手至24.09 万手，成交量至15.33 万手。淀粉1805合约开于2085 元/吨，收于2086 元/吨，上涨3.00 元/吨，日内上涨幅度是0.14 %。 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化(万手)C1801171017181715140.8234.2158670865.39-0.28C1805175817671763140.8016.0028223249.881.69C1809176517751772120.681.52268758.100.65CS1801207620772083-3-0.1415.3331933724.09-1.42CS180520852086208830.148.2017118021.850.57CS180921432149215060.280.2145411.910.00资料来源：wind，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 29日，国内玉米价格总体来说大多稳定，个别上涨。山东地区深加工企业玉米收购价格主流区间为1670-1770元/吨，持平。东北地区深加工企业收购区间价格上调至1470-1590元/吨，个别企业较昨日上涨约10-30元/吨。辽宁锦州港口玉米价格下调，辽蒙新粮价格1655-1660元/吨，较昨日上涨10元/吨。鲅鱼圈港口辽吉烘干新玉米价格1650元/吨（水分在14.5%-15%之间），较昨日上涨25元/吨。广东蛇口港口新玉米价格上调至1840元/吨，较昨日上涨10元/吨。 29日，国内玉米淀粉价格稳定。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2350-2420元/吨，较昨日下跌20-30元/吨；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2250-2350元/吨，持平。 三、图表 05000001000000150000020000002500000300000035000004000000050000010000001500000200000025000003000000350000040000002012-02-162012-05-162012-08-162012-11-162013-02-162013-05-162013-08-162013-11-162014-02-162014-05-162014-08-162014-11-162015-02-162015-05-162015-08-162015-11-162016-02-162016-05-162016-08-162016-11-162017-02-162017-05-162017-08-162017-11-16期货成交量(活跃合约):黄玉米期货持仓量(活跃合约):黄玉米 0200000400000600000800000100000012000001400000020000040000060000080000010000001200000140000016000002015-02-102015-03-102015-04-102015-05-102015-06-102015-07-102015-08-102015-09-102015-10-102015-11-102015-12-102016-01-102016-02-102016-03-102016-04-102016-05-102016-06-102016-07-102016-08-102016-09-102016-10-102016-11-102016-12-102017-01-102017-02-102017-03-102017-04-102017-05-102017-06-102017-07-102017-08-102017-09-102017-10-102017-11-10期货成交量(活跃合约):玉米淀粉期货持仓量(活跃合约):玉米淀粉 图3玉米主力合约成交量及持仓量 图4玉米淀粉主力合约成交量及持仓 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 100012001400160018002000220024002600280030002011-01-252011-04-252011-07-252011-10-252012-01-252012-04-252012-07-252012-10-252013-01-252013-04-252013-07-252013-10-252014-01-252014-04-252014-07-252014-10-252015-01-252015-04-252015-07-252015-10-252016-01-252016-04-252016-07-252016-10-252017-01-252017-04-252017-07-252017-10-25系列1大连系列3青岛系列5全国均价 150020002500300035004000长春沈阳秦皇岛潍坊石家庄 图5全国主要地区玉米现货价格（元/吨） 图6全国主要地区玉米淀粉出厂报价（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 -60-40-20020406080050100150200250300350400450500北方港口库存（左）南方港口库存（左）库存变动（北方）库存变动（南方） 图7 中国国内玉米港口库存统计 图8 2011-2017年我国南北港口玉米库存图 数据来源：汇易网 数据来源：wind，方正中期研究院 -800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002,400.002,600.002,800.003,000.003,200.002011-09-272011-12-272012-03-272012-06-272012-09-272012-12-272013-03-272013-06-272013-09-272013-12-272014-03-272014-06-272014-09-272014-12-272015-03-272015-06-272015-09-272015-12-272016-03-272016-06-272016-09-272016-12-272017-03-272017-06-272017-09-27国内外进口价差广东蛇口玉米现价进口玉米到岸完税价格 02000004000006000008000001000000120000014000002015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-10出口数量:玉米:当月值进口数量:玉米:当月值 图9 国内外进口价差 图10 国内玉米进出口（吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 2000250030003500400045005000550020000250003000035000400004500050000550002010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-08生猪存栏生猪存栏:能繁母猪 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001,000.002012-02-102012-05-102012-08-102012-11-102013-02-102013-05-102013-08-102013-11-102014-02-102014-05-102014-08-102014-11-102015-02-102015-05-102015-