观点与策略：国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属

黄金

• 观点：关注下方配置窗口。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

白银

• 观点：欧美盘快速下行。
• 趋势强度：-2（弱）。

铜

• 观点：LME现货升水转贴水，价格回落。
• 关键数据：
  • 美国及欧洲央行加息，美联储9月加息概率上升。
  • Codelco1-6月铜产量下降11%，智利7月铜产量下降9.4%。
  • 中国8月铜矿砂及其精矿进口量同比减少2.8%，未锻轧铜及铜材进口量同比减少6.7%。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

锡

• 观点：加息预期升温，锡价大跌。
• 关键数据：
  • 美国及欧洲央行加息，白宫铜关税计划停滞。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

铝

• 观点：高位震荡。
• 关键数据：
  • 欧洲央行加息25个基点至2.50%，上调通胀预期。
  • 美国及欧洲央行加息，美联储9月加息概率上升。
• 趋势强度：0（中性）。

氧化铝

• 观点：基本面格局未改。
• 趋势强度：0（中性）。

铸造铝合金

• 观点：跟随电解铝。
• 趋势强度：0（中性）。

铂

• 观点：波幅大幅提升。
• 趋势强度：-2（弱）。

钯

• 观点：初步考验下方支撑。
• 趋势强度：-2（弱）。

镍

• 观点：成本支撑与弱现实博弈，震荡区间收窄。
• 关键数据：
  • 印尼WBN镍矿RKAB配额增加，但否认额外生产配额批准消息。
  • 印尼某湿法冶炼项目计划减产氢氧化镍钴约30%。
  • 中国精炼镍库存减少1902吨至123635吨，LME镍仓单库存增加2406吨至270768吨。
• 趋势强度：0（中性）。

不锈钢

• 观点：原料下行计价饱满，估值偏低缺乏驱动。
• 关键数据：
  • 印尼镍铁全产业链库存周环比+0.3至11.4万吨，月度环比+13%。
  • 8月SMM不锈钢厂库+4%，社会库存环-0.2%至92.6万吨。
• 趋势强度：0（中性）。