关于国新办开局起步‘十五五’系列主题发布会点评：金融强国建设蓝图明确，利好头部非银机构成长

核心观点与关键数据

国新办“开局起步‘十五五’”主题新闻发布会明确了“十五五”期间金融业发展蓝图，目标是到2030年形成中国特色现代金融体系的总体框架。政策基调坚持“防风险、严监管、促高质量发展”，总体目标是到2030年形成中国特色现代金融体系的总体框架，到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系。

央行政策方向

央行将进一步优化中国特色现代货币政策框架体系，推动人民币国际化。政策目标上，坚定保持货币币值稳定，淡化数量型中介目标；工具上，健全基础货币投放机制，完善存款准备金制度；汇率上，坚持市场在汇率形成中决定性作用，无意通过汇率贬值获取贸易优势。人民币国际化方面，将通过扩大货币互换协议覆盖面、使用人民币互换资金支持贸易投资、优化沪深港通/债券通/互换通机制等政策推动。

金管总局政策方向

金管总局将分类施策优化金融机构体系，支持大型金融机构发挥稳定器作用，推动中小机构减量提质。一是稳妥推进重点领域风险防控，推动地方中小金融机构减量提质；二是多措并举营造良好行业生态，大力整治价格战、高息高返等行为，全面推行保险业“报行合一”和非车险综合治理。此外，将完善保险资金等投早、投小、投长期、投硬科技政策，支持新型产业和未来产业的发展。

证监会政策方向

证监会将深化资本市场投融资改革，更大力度激发市场活力，力争2030年形成资本市场高质量发展新格局。在融资端，优化发行上市制度，实施更具包容性发行上市、并购重组等制度，将A股市场打造为境内优质企业上市首选地；动态完善上市标准体系，加快修订再融资注册办法。在投资端，将进一步推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，强化跨市场跨行业跨境风险监测，加强和改进资本市场预期管理，全力维护资本市场平稳运行。此外，将加快建设一流投资银行和投资机构，突出功能性要求，推动行业提升综合实力与专业服务能力；近期修订后的证券公司监管条例有望出台，引导券商专注主业、错位发展。

投资建议

金融强国建设蓝图明确，利好头部非银机构成长。预计头部券商保险竞争优势将进一步凸显，中小金融机构仍是防范化解金融风险为主要使命；看好头部非银金融机构后续估值修复。

风险提示

权益市场大幅波动。