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朗坤科技核心业务有哪些？
朗坤科技核心业务包括生物质资源再生（餐厨垃圾处理、垃圾发电、废弃油脂UCO、生物柴油）和合成生物制造（HMOs），其中HMOs业务暂未贡献业绩，绿色算力业务2026上半年处于布局阶段。公司自研HMOs原料已获FDA GRAS认证，绿色算力定位为利用生物质再生项目绿电供零碳算力，打造有机废物处置-沼气发电-分布式AI算力闭环，目前处于审慎控资本开支阶段。
生物能源赛道发展趋势如何？
全球SAF需求缺口显著，2030年需求约5000万吨，HEFA工艺依赖UCO，全球UCO供给约500万吨，需求约738万吨，缺口明显，SAF级UCO报价8100元/吨，年初至今涨约10%。朗坤科技UCO业务优势：现有产能约5万吨，2026下半年北京通州项目落地后，2027-2028年产能或达10万吨；拥有5个日处理千吨级项目，覆盖粤港澳、京津冀、长三角核心城市，餐厨处理市占率全国第一，计划整合废弃油脂资源，远期产能有进一步抬升空间。
报告重点分析了朗坤科技的哪些方面？
报告重点分析了朗坤科技UCO业务的量价齐升机会，内生产能扩张叠加行业缺口推动UCO涨价，2026年利润一致预期约3.7亿元，UCO每涨1000元/吨对应净利润增4000万元，若产能达10万吨、价格中枢9000元/吨，净利润可达6.34亿元，估值约10倍，性价比突出；HMOs与绿色算力为期权类项目，落地或带来利润与估值弹性。
当前生物能源市场现状如何？
全球SAF需求缺口显著，2030年需求约5000万吨，HEFA工艺依赖UCO，全球UCO供给约500万吨，需求约738万吨，缺口明显，SAF级UCO报价8100元/吨，年初至今涨约10%。朗坤科技UCO业务优势：现有产能约5万吨，2026下半年北京通州项目落地后，2027-2028年产能或达10万吨；拥有5个日处理千吨级项目，覆盖粤港澳、京津冀、长三角核心城市，餐厨处理市占率全国第一，计划整合废弃油脂资源，远期产能有进一步抬升空间。
研报提示哪些风险？
朗坤科技需关注北京通州项目落地进度、废弃油脂资源整合政策推进情况；HMOs客户验厂与卫健委审核进度；绿色算力试点盈利项目跑通进度；全球SAF产能释放速度不及预期导致UCO需求下滑的风险。