2026年9月9日金融地产与宏观市场卖方会议纪要

一、核心结论

1. 本次会议覆盖金融、军工、科技、地产等多个领域，多数细分领域存在明确催化或业绩改善信号。
2. 中国房地产市场供给端调整幅度与速度远超美日德等主要经济体，未来供给将极致出清，利于后续价格企稳与优质企业集中度提升。
3. 跨境数字金融领域迎来重要布局与发展窗口，CIPS首次登陆国家级投洽会，叠加金砖峰会等事件。

二、重点公司与行业事件梳理

1. 线缆与电解铝行业：华通线缆布局非洲安哥拉电解铝项目，被视为非洲电解铝龙头，具备超强增长潜力，近期存在项目进展等催化事件。
2. 军工行业：洪都航空境外收入同比增长9%-10%，核心驱动因素为无人机业务；上半年毛利率下滑，未来利润率有望提升；未来三年军贸收入有望每年增长20%-30%；教练机产能瓶颈预计2027-2028年改善；C919配套业务扩产至70-80架份/年。
3. 支付结算与跨境金融：CIPS吸引74家全球银行站台，叠加金砖峰会、Circle Arc主网上线等多重事件，全球跨境数字金融迎来重要催化，关注中油资本、拉卡拉、华峰超纤等标的；渣打香港推出跨境人民币网络支付清算服务，CIPS与11家外资机构签约。
4. 光模块行业：中际旭创7个回购交易日累计回购21.25亿元，总回购区间目标40-80亿元，上限价1200元。
5. 汽车电子行业：华懋科技富创优越第三季度利润预计1.8-1.9亿元，未来6个季度环比增速约40%；2027年预计归母净利润21-22亿元，并购事项已重新恢复审核。
6. 新材料与零部件行业：德福科技高等级电源层压板月出货量80吨，第四季度将提升至300吨；菲利华相关产品放量后市场需求约3000万瓦。
7. 新能源汽车零部件行业：银轮股份市场担忧二次板换新方案，实际大客户方案未变化，预计2026年9-10月有重大进展。
8. 供应链行业：京泉华全年业绩上修至4亿元，下半年季度环比保持30%增速；壹连科技全年营收2.3亿元，7-8月收入已等于上半年总额；BE采购预期4-6GW，持续降本优势仍在。
9. 苹果产业链：苹果2027年机型进入原型机第二阶段，供应商份额基本敲定；大族激光是3D打印无可争议的第一供应商。
10. 科技大会事件：英伟达将于9月10日亮相高盛Communacopia Technology通讯科技大会，相关信息对投资者重要。
11. 港股市场：海底捞大股东减持引发市场担忧，晶苑国际无需担忧相关影响。
12. 海外企业融资：至少七家公司推销美国贷款重新定价方案，发行总额分别为29亿和25亿美元。

三、后续关注方向

1. 宏观与地产领域：关注房地产市场价格企稳与优质企业集中度变化，以及中国与美日德等经济体开工下降幅度走势。
2. 行业催化事件：关注金砖峰会成果、跨境数字金融合作落地、CIPS业务进展，以及英伟达高盛大会交流内容。
3. 重点公司事件：跟踪洪都航空教练机发动机瓶颈改善、C919配套业务扩产进度、军贸收入增长；中际旭创回购实施情况；华懋科技并购进展；德福科技HVL P4出货量、菲利华产品放量需求落地；银轮股份新订单进展；华通线缆非洲项目进展。
4. 业绩跟踪：跟踪华懋科技、京泉华、壹连科技季度业绩，以及苹果产业链供应商份额与订单变动情况。