化工日报：天然橡胶社会库存继续去化

市场要闻与数据

• 期货方面：RU主力合约19770元/吨（+135元/吨），NR主力合约16900元/吨（+150元/吨），BR主力合约15810元/吨（-110元/吨）。
• 现货方面：云南全乳胶19200元/吨（+100元/吨），青岛泰混18750元/吨（+170元/吨），泰国20号标胶2505美元/吨（+20美元/吨），印尼20号标胶2440美元/吨（+20美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价16000元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价15750元/吨（+100元/吨）。

市场资讯

• 科特迪瓦出口：2026年前8个月出口量123万吨（-1.9%），8月同比下降1%但环比增加4%。
• 中国进口：2026年8月进口57.9万吨（-12.8%），1-8月累计进口509.5万吨（-5.2%）。
• ANRPC预测：7月全球天胶产量132.1万吨（-5.2%），消费量129.7万吨（+0.8%）；前7个月产量降2.3%至742.6万吨，消费量降1.6%至875.9万吨。
• 2026年全球预测：天胶产量1527.9万吨（+2.1%），消费量1535.6万吨（+0.4%）。

市场分析

• 天然橡胶：
  • 现货及价差：RU基差-570元/吨（-35），RU与混合胶价差1020元/吨（-35），NR基差76.00元/吨（-23.00）；全乳胶19200元/吨（+100），混合胶18750元/吨（+170），3L现货19400元/吨（+100）；STR20#报价2505美元/吨（+20），全乳胶与3L价差-200元/吨（+0），混合胶与丁苯价差2750元/吨（+170）。
  • 原料：泰国烟片84.65泰铢/公斤（+0.50），胶水79.00泰铢/公斤（+0.25），杯胶74.00泰铢/公斤（+0.50），胶水-杯胶价差5.00泰铢/公斤（-0.25）。
  • 开工率：全钢胎65.14%（+0.06%），半钢胎64.42%（-0.88%）。
  • 库存：社会库存619051吨（-8681），青岛港库存1141360吨（-2757），RU期货库存143810吨（-690），NR期货库存12196吨（-605）。
• 顺丁橡胶：
  • 现货及价差：BR基差-110元/吨（+210），丁二烯中石化出厂价14900元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价16000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价15750元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶15600元/吨（+100），东北亚进口利润-2330元/吨（+152）。
  • 开工率：高顺开工率67.52%（-9.33%）。
  • 库存：贸易商库存7200吨（+250），企业库存19300吨（+800）。

策略

• RU及NR：谨慎偏多。周边合成橡胶强势及厄尔尼诺气候推动价格上扬，主产区雨水扰动下原料价格维持强势，下游需求旺季带动原料需求回升，供需偏紧。但NR高位下游利润压缩需警惕负反馈。
• BR：谨慎偏多。美伊局势不稳推高原油及丁二烯成本，国内装置检修支撑供应，下游需求旺季缓解宽松格局，丁二烯价格走强加剧顺丁橡胶亏损，或继续受支撑。

风险

美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。