软商品日报

【棉花&棉纱】美棉签约数据偏弱，市场在月度供需报告公布前表现谨慎，关注美棉产量调整。美国棉花收割率为7%，优良率为34%；印度棉种植面积同比增长0.4%；巴西棉花收割进度同比快2.5个百分点。国内现货成交一般，下游刚需采购为主，新疆产量预期稳定，下游开机好转但订单有限。郑棉或重回震荡。

【白糖】美糖震荡，巴西6月下半月生产数据偏利多，印度干旱减产预期较强。国内郑糖震荡，广西降雨较好但后期天气风险存在，关注甘蔗长势。美糖利多较强，预计价格继续上行，国内产量预期不确定，或跟随美糖反弹，价格底部有所抬升。

【苹果】期价震荡，早熟苹果上市，主流价格持稳，西北产区质量一般，山东红果价格坚挺。新季苹果上市后销售一般，需求处于消费淡季。库存方面，全国冷库苹果库存同比增加34%。市场交易主线转向新季产量预期，主产区天气较好利于产量恢复，关注后期天气，操作上维持偏空思路。

【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】天然橡胶RU和20号胶NR期货小涨，丁二烯橡胶BR期货小跌。国内天然橡胶现货价格稳定，合成橡胶现货价格继续上涨。供应方面，全球天然橡胶供应进入高产期，关注产区天气；丁二烯橡胶装置开工率继续下降，但部分装置重启。需求方面，中国全钢胎开工率缓慢回升，半钢胎开工率缓慢回落，终端市场需求平淡，产成品库存下降。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存继续下降，中国顺丁橡胶社会库存微微下降，丁二烯港口库存继续下降。下游需求一般，天胶供应预增，合成供应续降，橡胶缓慢去库，中东局势动荡，成本驱动为主，市场情绪分化，策略上观望。

【纸浆】纸浆期货有所回落，海外供给端扰动频发（如domtar宣布停产），是近期价格反弹主要原因，但基本面偏弱限制价格高度。中国纸浆主流港口样本库存量较上期累库，同比仍在高位，下游采购需求一般。总体下游纸厂订单不佳，原纸需求稳定，纸浆期货低点或已经出现，短期上涨空间受限，短期走势偏震荡，尝试逢低轻仓试多。

【原木】期价震荡，主流报价持稳。供应方面，外盘报价上涨，外商发货意愿增加，预计后期到货量或有所增加。需求方面，全国13个港口原木日均出库量同比下降6.29%，但环比提升，需求逐渐进入旺季。库存方面，全国港口原木总库存同比下降19.19%，库存压力相对较小。低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望。