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润泽科技中报核心数据有哪些？
润泽科技2026年半年报显示，公司收入37.46亿元同比增长50.05%，归母净利润12.03亿元同比增长36.43%。主要得益于2025年较大规模的算力交付，总运营算力规模达到750MW，固定资产和在建工程总和达到317.01亿元。IDC与AIDC业务收入分别为17.51亿元和19.94亿元，同比增长13%和22.53%，AIDC收入差距拉大。毛利率提升至46%和47%，主要由于新数据中心上架率提升。
算力行业发展趋势如何？
AI应用需求快速增长，算力短缺问题凸显。阿里、腾讯资本开支大幅增长，字节跳动计划新建数据中心，国产大模型厂商调用量加大，推动公司算力资源价值提升。预计2026下半年投放约360MW+算力，境内交付300MW+，境外交付60MW，2027年境内交付规模可观，境外机柜有望超2026年水平。公司储备6GW算力资源，境内发展算力业务，境外拓展机柜业务。
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了IDC与AIDC业务、区域分布及未来算力投放。IDC与AIDC业务上半年收入分别为17.51亿元和19.94亿元，同比增长13%和22.53%，AIDC收入差距拉大。华北收入占比74%，华东收入增长34.75%，华南收入增长34.36%。预计2026下半年投放约360MW+算力，境内交付300MW+，境外交付60MW。
当前算力市场现状如何？
当前算力市场AI应用需求快速增长，算力短缺问题凸显。阿里、腾讯资本开支大幅增长，字节跳动计划新建数据中心，国产大模型厂商调用量加大，推动公司算力资源价值提升。公司已拓展至互联网公司、云厂商、大模型公司等头部客户，业务稳健。华北地区受REITs出表和新建数据中心影响较大，华东毛利率略有下降，华南毛利率提升至41%。
研报提示哪些风险？
研报提示AI应用推进不及预期、行业竞争加剧、客户现金流风险。公司未来算力投放需关注市场需求变化，同时需警惕行业竞争加剧对盈利能力的影响。此外，客户现金流风险也是需要关注的因素。