财通汽车汽车月度汇报beta弱修复重视汽车电子方向

核心观点：

• 汽车板块短期弱复苏，汽车电子确定性高： 汽车板块持仓处于低位，未来销量有望收窄，汽车电子赛道基本面确定性强，建议重点关注。
• 机器人赛道震荡上升，关注国产供应链： 特斯拉机器人周产量爬坡，订单向国内供应链转移，建议关注100-300亿市值的中型机器人公司。
• 整车板块销量下滑，新能源渗透率提升： 2024年行业销量预计下降15%，新能源渗透率稳定在65%左右，明年有望边际反弹，但整体仍不乐观。
• 比亚迪和吉利基本面较好，但估值偏高： 比亚迪基本面优于吉利，但估值偏高；吉利业绩符合预期，但盈利成长性不确定。
• 小米汽车销量可期，价格有待商榷： 小米汽车销量预计达到2-3万辆，但价格是否合理有待观察。
• 潍柴动力ADC业务超预期，维持强烈推荐： 潍柴动力ADC业务上修指引，美国禁令影响有限，海外产能布局积极，预计2027年规模净利润200亿以上。

关键数据：

• 2024年汽车销量预计下降15%，新能源渗透率65%左右。
• 比亚迪2026年二季度收入同比增长7%，规模净利同比增长22%。
• 吉利2026年二季度收入同比增长42%，规模净利同比增长48%。
• 潍柴动力2026年上半年营收同比增长8%，规模净利同比增长57%。
• 潍柴动力ADC业务预计2027年交付2000台以上，北美1000台以上。

研究结论：

• 汽车电子和机器人是未来汽车板块的重要发展方向，建议重点关注相关优质公司。
• 整车板块短期弱复苏，明年有望边际反弹，但整体仍不乐观。
• 比亚迪和吉利基本面较好，但估值偏高。
• 小米汽车销量可期，价格有待商榷。
• 潍柴动力ADC业务超预期，维持强烈推荐。