油脂日报

第一部分数据分析

• 日期：2026年9月8日
• 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn

第二部分基本面分析
国际市场：印尼今年迄今生物柴油使用量为1070万千升。

国内市场（棕榈油）：

• 期价：震荡小幅收涨。
• 库存：截至2026年9月4日，全国重点地区棕榈油商业库存90.207万吨，环比增加0.62万吨（增幅0.70%），处于历史同期偏高水平。
• 产地报价：持稳。
• 进口利润：顺价300左右，存在进口利润，昨晚至今日有4船近月棕榈油买船，基差稳中偏弱。
• 现货需求：终端维持刚需采购。
• 分析：棕榈油处于增产旺季，8月马棕高库存或持续，国内库存偏高，弱现实强预期博弈，地缘扰动加剧，盘面波动加大，短期高位震荡，运行区间10100-10700。多单持有者可部分止盈，无单者回调时追多。

国内市场（豆油）：

• 期价：震荡小幅收涨。
• 压榨量：上周实际压榨量221.44万吨（减10.98万吨），开机率60.11%。
• 库存：截至2026年9月4日，全国豆油商业库存145.95万吨，环比增加3.01万吨（增幅2.11%），处于历史同期高位。
• 基差：持稳。
• 需求：双节临近下游备货或提振需求。
• 出口：市场预期今日有4万吨豆油出口。
• 压榨利润：远期不佳，商业买船少，国储大豆拍卖导致货权集中，有利于挺价。
• 分析：库存高位，大豆供应充足，压榨量预计维持高位，短期跟随油脂震荡，运行区间8900-9300。

国内市场（菜油）：

• 期价：震荡小幅收涨。
• 压榨量：上周沿海地区菜籽压榨量9.8万吨，开机率26.12%。
• 库存：截至2026年9月4日，全国菜油库存51.4万吨，较上周减少2.2万吨，处于历史同期中性略偏低水平。
• 欧洲菜油：FOB报价持稳1300美元，进口利润倒挂扩大至-2000。
• 现货基差：延续坚挺，短期流通量偏紧。
• 供应：近期菜籽到港偏缓，还储等导致阶段性供应偏紧，重心稳步抬升，但已涨至高位，菜豆菜棕价差拉大，价差逐渐走缩。
• 分析：菜油跟随油脂高位震荡，01运行区间10100-10700，关注菜籽产地天气及后期累库情况。

第三部分交易策略

• 单边：短期油脂高位震荡，多单部分止盈持有，回调时逢低做多。
• 套利：菜豆、菜棕价差震荡回落。
• 期权：观望。

第四部分相关附图
数据来源：银河期货，邦成；银河期货，WIND等。

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