棉花周报2026年08月31日-09月04日：天气升水松动郑棉高位回落

1.1 综合行情：截至9月4日当周，国内外棉价明显走弱，CotlookA指数跌至16380元，郑棉主力结算价降至16825元，持仓量减至540996手。新疆棉花价格指数下行，籽棉价格持稳。商业库存继续去化，ICE非商业净多持仓升至130721手，基差及棉纱价差扩大，纺纱企业亏损幅度收窄，轧花厂加工利润回落。

1.2 郑棉期现货价格：上周棉花市场整体走弱。新疆价格指数较周初下跌305元至17953元，郑棉主力结算价下跌235元至16825元。进口美棉青岛港价格小幅回落至20800元。主力持仓量减少逾4万手。基差扩大至1664元。棉花价差显著走扩至2553元，棉花棉纱价差升至5875元。

1.3 郑棉仓单库存：截至9月4日当周，棉花仓单加有效预报总量延续回落，由8月31日的9113张降至8854张，周内累计减少259张，降幅约2.84%。分仓库看，各交割库普遍净减少，当前正值旧作去库、新作临近上市阶段，仓单持续流出符合季节性特征。

2.1 全球棉花产量预测：上周更新为117.63百万包，较7月上调0.37百万包，美棉生长进入后期，结铃率升至89%，优良率回升至39%。

2.2 主产国产量预估：巴西棉花产量预测上调至9877.3千吨，印度棉花产量预测维持至576.3万吨。

2.3 国内棉花产量预估：中国8月产量维持634万吨/年，棉纺开工率升至1.54%，新疆棉花累计检验数量约3332万包。

2.4 进出口变动：2026年3月至7月，中国棉花进口量累计降幅约47.8%，棉线进口持续低位，出口相对平稳。

2.5 棉花消费变动：上周中国棉花销售进度回落至0，纺纱厂开机率回升至68.9%，织布厂开机率持平于37.13%。

2.6 服贸消费变动：7月服装零售额降至650.5亿元，环比下滑约28.3%，终端纺服消费对棉花需求的支撑有所减弱。

2.7 库存变动：截至9月4日当周，中国棉花商业库存降至191.65万吨，纺纱厂棉花折存天数升至28.47天，纱线折存天数微增至31.25天。

2.8 利润变动：轧花厂加工利润持续收窄至4445元/吨，纺纱厂即期利润新疆收窄至亏损332.79元/吨，上游加工利润回落，下游纺纱亏损缓解。