数说公募主动权益基金2026年中报：份额回稳，资金向头部及科技板块集中

2026年中报总结

持有人结构

• 份额变化：2026年上半年，A股市场风险偏好显著抬升，科技板块大幅上涨，主动偏股型权益基金份额整体略有回升，但总份额较2025年年末略有下降，主要源于个人投资者的获利了结。机构持有份额持续增长，截至2026年半年末，机构持有份额占比为22.32%（较2025年年末提升3.17%，较2025年半年末提升7.02%）。其中，普通股票型基金机构持有比例最高（27.76%），平衡混合-偏股型基金最低（9.06%）。
• 资金集中度：个人和机构投资者资金均进一步向头部规模基金集中。机构资金前5%基金占比为47.59%（较2025年年末上升11.59%，较2025年半年末上升20.04%），个人资金前5%基金占比为44.47%（较2025年年末上升12.63%，较2025年半年末上升15.43%）。

机构持仓情况

• 持有份额较多的基金：机构持有份额排名前十的基金中，普通股票型基金8增2减，偏股混合型基金8增2减，灵活配置-偏股型基金5增5减。排名前三的基金分别为“广发优势成长A”、“长信金利趋势A”和“工银红利优享A”。
• 增持份额较多的基金：
  • 普通股票型基金：毛昆管理的“广发新能源精选A”（29.60亿份），其次是“汇添富ESG可持续成长A”（16.71亿份）和“万家元贞量化选股A”（13.20亿份）。偏好新能源、ESG、高端制造方向。
  • 偏股混合型基金：“汇添富数字未来A”（23.48亿份），其次是“国金智享量化选股A”（18.35亿份）和“景顺长城精锐成长A”（17.08亿份）。
  • 灵活配置型基金：“汇添富新睿精选A”（25.31亿份），其次是“万家量化睿选A”（16.76亿份）、“易方达新常态A”（12.71亿份）和“工银沪港深精选A”（12.25亿份）。
• 占比提升较快的中小规模基金：规模在1亿以上、5亿以下的小规模基金中，“中海智选成长A”机构占比提升近100%；规模在5亿以上、10亿以下的小规模基金中，“广发盛泽一年持有期A”机构占比提升86.25%。

FOF持仓情况

• 持仓市值较多的基金：“易方达供给改革”（8.83亿元）位列第一，其他前十分别为“易方达信息行业精选C”（7.18亿元）、“易方达环保主题C”（7.14亿元）等。
• 持仓份额增长较多的基金：“华夏优加生活C”增持2.12亿份，其次是“易方达新常态A”、“长信金利趋势A”等。
• 持有数量较多的基金：“富国稳健增长A”被87只FOF持有，其次是“易方达环保主题C”（61只）和“大成高鑫A”（58只）。

持股特征

• 换手率：2026年上半年平均换手率为2.96（较2025年同期上升）。平衡混合-偏股型基金换手率最高（3.28），普通股票型基金最低（2.57）。高换手率基金对应区间回报相对较高。
• 市值/板块变化：主动权益基金重点配置大盘股（800亿以上市值占比58.65%）。科技板块占比最高（54.28%，较上期增加21.38%），金融板块最低（3.36%）。
• 行业配置：
  • 持股市值占比提升较多：电子（19.27%）、通信（5.33%）、机械设备（-2.40%）。
  • 前三大行业：电子（38.93%）、通信（12.67%）、电力设备（7.56%）。
  • 与二季度重仓股相比，非重仓持股市值更多集中在计算机、传媒、机械设备、电子行业。
• “隐形重仓”：二季度重仓持有市值排名50位以后的个股中，非重仓市值最高为芯碁微装（88.04亿元），其次是光库科技（非重仓市值最高）。
• 细分行业变化：
  • 科技板块：电子、通信行业占比提升明显，传媒、计算机行业占比下降。
  • 消费板块：医药生物行业占比最高（6.13%），食品饮料、家用电器占比下降。
  • 周期制造板块：电力设备和机械设备占比显著，基础化工、有色金属行业占比下降，钢铁、建筑材料、煤炭行业占比上升。

风险提示

• 地缘政治风险、海外加息缓和进程不及预期、国内政策及经济复苏不及预期。