A股周刊 监管稳定市场平稳理性 短期看短做短中期依旧乐观 市场表现 市场估值 相关研究 11.19策略周刊：监管“靴子”落地短期或扰动，震荡探底引共振后再反攻 11.12策略周刊：沪指五连阳，慢牛稳步向上 投资要点 ●行情回顾：资管新规短期影响市场情绪，沪指大概率出现震荡探底（支撑关注3330）后有望引发共振反弹符合市场前期走势，但监管的持续性严重限制了市场继续反攻的热情。本周行业板块再度呈现二八分化局面，近两周银行板块一枝独秀。 ●市场情绪：整体来看，本周市场情绪高开低走，部分数据依旧起到支撑作用，其中新增投资者；本周成交额、股东净增持、两融、北向资金均环比增加。IPO、首发上会数量均为近期低位。此外短期同业利率维持平稳。 ●要闻解析：本周关注白马蓝筹股集体退潮的核心缘由和政策大力扶持下中长期行业机遇。防范系统性风险是金融工作的永恒主题，也是现阶段政府工作重心。我国目前企业杠杆率过高对银行体系造成的风险是宏观金融脆弱性的总根源。限制市场杠杆行为，防范资本泡沫累积破裂引发的金融风险成为目前市场的重中之重。同时，新能源和高端制造业都必将成为未来朝阳行业领域中的“明珠”，相关细分领域上市公司龙头将不断受益。 ●投资策略：短期市场表现是去杠杆背景下白马蓝筹股近期过快增速的一种估值回归均衡行为，目的是遏制资产泡沫累积并稳定市场平稳理性,估值回归和结构性风险逐步释放后中期依旧乐观。预期下周大概率沪指将延续反弹并重返上行通道，而避免大涨和大跌、退二进三或退一进二则是理论上目前股指上行的最佳走势。但同时，若政策面再度扰动，加之国债利率走高，沪指下破3330，短期仍需谨慎，震荡区间为【3300-3410】。因此建议投资者看短做短，切勿盲目追涨，并控制好仓位。（板块关注详文） A股周刊 目录 1.行情回顾 ......................................................................................................... 4 1.1指数表现 ................................................................................................. 4 1.2板块表现 ................................................................................................. 5 1.3市场估值 ................................................................................................. 6 2.市场情绪 ......................................................................................................... 8 2.1投资者参与热情 ..................................................................................... 8 2.2资金面情绪 ............................................................................................. 9 2.2.1宏观流动性 .................................................................................... 9 2.2.2限售解禁 .......................................................................................10 2.2.3产业资本动向 ...............................................................................11 2.2.4融资余额和沪股通 .......................................................................13 2.2.5 IPO 动向 ......................................................................................14 3.本周要闻解析 ................................................................................................16 4.投资策略 ........................................................................................................16 A股周刊 图表目录 图表 1：A股市场整体表现 .............................................................................. 4 图表 2：A股市场板块表现 .............................................................................. 5 图表 3：A股市场主要板块PE历史对比（2000年1月4日至2017年11月24日） ................................................................................................................ 7 图表 4：A股市场估值情况 .............................................................................. 7 图表 5：新增投资者数量&A股成交金额 ........................................................ 8 图表 6：国债到期收益率和SHIBOR................................................................10 图表 7：限售解禁情况 ....................................................................................11 图表 8：重要股东增减持 .................................................................................12 图表 9：融资余额和北向资金趋势 .................................................................13 图表 10：下周新股发行明细 ...........................................................................14 图表 11：IPO动向 ............................................................................................15