全球硬件：iPhone 18 供应链影响前瞻

核心观点

• 预计 iPhone 18 系列将于美国时间 9 月 9 日发布，其中包含 Apple 首款折叠屏 iPhone（可能称为 iPhone Ultra），起售价超过 2000 美元；iPhone 18 Pro/Pro Max 的价格将比前代产品高出约 200 美元。
• iPhone 18 系列的主要升级包括：A20 芯片、Pro/Pro Max 的可变光圈主摄像头、Apple 调制解调器；Ultra 型号将配备双前置摄像头和双后置摄像头设计，折叠屏内部显示屏采用 OLED/UTG 覆盖，电池、VC 散热片和结构部件的配置更高。
• 由于苹果产业链在 6 月至 8 月的补库存期间表现不佳，预计其在 iPhone 18 发布前将出现反弹，发布后可能面临获利了结；折叠屏 iPhone 的受益者可能将从紧张的供应和较长的交货周期中获益。
• 初步销售/发货计划、供应链订单调整将是 upcoming 催化剂。

关键数据

• 预计 2026 年下半年 iPhone 18 的出货量为 6.18 亿台，2026 年全年 iPhone 总出货量为 24.6 亿台（同比增长 1%），而供应链的建厂计划为 8100 万台/264 亿台（2026 年 8 月）。
• 2026 年下半年 iPhone 18 Fold 的生产计划为 750 万台，2027 年第一季度为 400 万台。Atif Malik 还预测了 2026 年下半年/CY1Q27 的 iPhone 18 Fold 出货量为 50 万台/230 万台，2027 年全年 iPhone 总出货量为 2.63 亿台（同比增长 7%）。
• Foxconn 是 iPhone 18 高端型号的主要组装商，涵盖所有 Fold/Pro/Pro Max 型号，其在 2026 年下半年的份额为 61%（2025 年下半年新机型建厂份额为 67%）。
• Luxshare 可能获得 33% 的份额，涵盖 Pro/Pro Max（2025 年下半年新机型建厂份额为 27%）。

研究结论

• iPhone 18 系列将采用 Apple A20（2nm）芯片，Apple 调制解调器的份额也将增加，TSMC 将继续受益于独家供应。
• 在内存方面，Kioxia 可能获得相对较大的 NAND 份额。
• 在摄像头方面，LG Innotek 将受益于后置主摄像头的升级（可变光圈），Luxshare 和 Sunny Optical 将为摄像头执行器提供供应；Alps Alpine 和 MinebeaMitsumi 预计，规格变化将导致传统摄像头执行器的利润美元额增加。
• 在摄像头镜头方面，预计规格升级（如可变光圈和潜在的机械快门）将支持更高的智能手机镜头 ASP。
• Largan 将保持其主导地位，Genius 将能够逐步获得焦距镜头的份额，Sunny Optical 正在获得主摄像头和超广角镜头的份额。
• 对于折叠屏手机，Lens Tech 将供应 UTG 覆盖玻璃、CPI 薄膜层压和支撑薄膜。Amphenol 将受益于铰链模块的新内容，除了其供应的内部连接器和机械部件外。
• Lingyi 也将从内容增加中受益数倍，得益于精密铰链结构部件、显示屏支撑板、超薄蒸汽室 (VC) 和电池钢制外壳模块。
• 对于散热片，AAC 将在所有三个型号中受益于 VC 散热片模块的 ASP 增加。
• 对于金属框架，BYDE 将在折叠屏手机中看到 ASP 增加，但将被推出标准型号所抵消。
• 对于显示屏，预计三星显示将保持高端和折叠屏面板供应的领导地位。TDK 将受益于金属电池外壳在 2027 年上半年从高端型号扩展到标准 iPhone 产品线的日益普及。
• 高通可能失去 Modem 的份额，JCET 可能失去 SiP 的份额。