金杨精密机构调研纪要

调研日期: 2026-08-25 无锡市金杨新材料股份有限公司是电池精密结构件及材料的制造商，主要产品包括电池封装壳体、安全阀和镍基导体材料。公司在国内电池精密结构件及材料领域具有较高的知名度，并与LG化学、松下、三星SDI等全球知名锂电池厂商以及亿纬锂能、力神电池等国内知名电池制造公司建立了合作关系。公司在技术研发、产品质量和供应保障方面得到了客户的认可，并多次被评为产品质量S级、金牌供应商等荣誉。 1.公司上半年业绩增长的主要原因? 答:2026年上半年,公司把握锂电池精密结构件行业增长机遇,实现收入与利润同比双增长。在小动力结构件领域,随着AI数据中心、高端电动工具和消费类市场等终端需求的增长,公司21系列产品出货量稳步提升,全极耳结构件占比不断提升;在储能、大动力领域,全球储能、大动力市场延续高景气度,电池精密结构件需求旺盛,公司方形电池精密结构件产销规模大幅提升。公司通过前瞻布局核心客户、持续推进产品迭代,有效把握了小动力结构件与储能、大动力结构件市场扩容的双重行业趋势,实现了经营业绩的稳健增长。 2.公司上半年毛利率有所提升,改善的主因是什么? 答:公司电池结构件业务综合毛利率为15.25%,较2025年提升3.58个百分点,主要原因是:(1)2026年上半年公司产能利用率较2025年有所改善;(2)新增产能产线自动化水平更高;(3)下游客户产品迭代带来产品结构优化。 3.请问公司全极耳结构件产品上半年进展情况如何?全极耳圆柱终端应用领域情况? 答:基于下游行业需求,公司上半年全极耳小圆柱相关产品出货量同比实现较大增长。国内首家推出全极耳小圆柱的电池厂商,其对应结构件主要由公司供应。据公司了解,该类电池除应用于高端家电、电动工具等领域外,AI数据中心场景比如BBU的市场需求也在快速增长。 4.请问公司结构件、镍基导体材料营收占比是多少? 答:2026年上半年结构件收入为7.85亿,同比+68.64%。其中61%为圆柱,39%为方形;镍基导体材料收入2.33亿元。 5.请问公司新建生产基地目前进度情况? 答:荆门、孝感基地已投产,并根据客户需求情况逐步推进达产。厦门基地与马来西亚项目正按计划有序建设,预计今年底投产试运行。未来,公司会根据行业、客户情况适时开展项目建设,以更好匹配下游客户的订单需求。 6.公司机器人业务布局及进展? 答:基于人形机器人广阔的市场空间与发展前景,公司于2025年布局了机器人精密传动部件、六维力传感器等核心赛道,分别参股了国华智能和智立传感。其中,智立传感为公司孵化并发起设立,主要从事人形机器人和协作机器人用六维力传感器等产品的研发、生产与销售。国华智能主要从事人形机器人精密传动部件研发制造(含谐波减速器、行星滚柱丝杠等传动系统关键组件)、机电一体化模组集成(包括旋转关节及直线关节解决方案)以及提供整机总成系统解决方案。未来,公司将根据人形机器人的技术发展以及市场与客户需求,逐步加大相关领域投资,积极利用自身资源支持促进生态链企业的发展。