金杨精密301210调研纪要20260820

上半年公司实现营业收入11.77亿，同比增长59.57%；归母净利润5349万，同比增长177.70%；扣非后归母利润5382万，同比增长295.35%。 二、问答环节二、问答环节 1.公司未来公司未来2–3年圆柱增长斜率是否会重新快于方形？年圆柱增长斜率是否会重新快于方形？ 答：圆柱锂电池应用场景持续拓宽，各主流电池厂商加速产品迭代，由18系列逐步向21系列切换，并同步布局21系列新建产线，带动上半年圆柱结构件业务收入实现较高增幅。公司亦持续加大方形产品研发及产能投入，积极拓展方形电池客户，相关业务已取得显著进展。尽管21系列结构件的单位价值高于18系列，但圆柱结构件整体单位价值仍显著低于方形结构件，预计方形结构件后续业务增速将高于圆柱业务。 请问公司全极耳结构件产品上半年进展情况如何？全极耳圆柱终端应用领域情况？请问公司全极耳结构件产品上半年进展情况如何？全极耳圆柱终端应用领域情况？ 答：公司上半年全极耳小圆柱相关产品出货量同比实现较大增幅。国内首家推出全极耳小圆柱的电池厂商，其对应结构件主要由公司供应。据公司了解，该类电池除应用于高端家电、电动工具等领域外，AI数据中心场景的市场需求也在快速增长。 3.请问公司结构件、镍基导体材料营收占比是多少？请问公司结构件、镍基导体材料营收占比是多少？ 答：2026年上半年，结构件收入为7.85亿，同比+68.64%。其中61%为圆柱，39%为方形；镍基导体材料2.33亿元。 4.请问公司孝感工厂目前产能建设情况？请问公司孝感工厂目前产能建设情况？ 答：公司孝感工厂基建已全部完成，部分方形壳体冲压线及盖板线已建成并投入使用。公司后续将根据市场情况 逐步增加产线。 5.公司上半年毛利有所提升，支撑毛利改善的主因是规模效应、自动化降本，还是高端产公司上半年毛利有所提升，支撑毛利改善的主因是规模效应、自动化降本，还是高端产品结构？品结构？ 答：公司结构件业务综合毛利率为15.25%，较2025年提升3.58个百分点，主要原因是：（1）2026年上半年公司产能利用率较2025年有所改善；（2）新增产能产线自动化水平更高；（3）下游客户产品迭代带来产品结构优化。