20260902复盘

宏观： 1.“小非农”人数低于预期。8月ADP就业人数3.8万人，预期4.8万人，前值4.4万人。 2.美联储“三把手”威廉姆斯表示，近期收益率上升主要受到强劲经济表现、旺盛投资需求推动，与中东冲突也存在一定关联。他评价近期通胀数据表现积极，整体趋势指向通胀水平回落。 3.贝森特：“总体来看，物价正在回落，核心通胀得到很好控制”。 4.日本央行审议委员表示下一次加息幅度未必限定为0.25个百分点。市场数据显示，日本央行9月加息概率一度升至97%。 5.卖方：油价$90-100是央行反应函数关键阈值。若持续区间，加息预期自我强化；若回落$80以下，可能打开沃什缓和空间。 6.彭博：德国计划未来数周推出更强硬对华贸易方案。 7.盘前传了会晤延期到明年一季度的假消息。 人工智能： 1.Anthropic发布Claude Fable 5.1和Claude Mythos 5.1两款模型。 2.马斯克：Grok 4.7模型计划于10天后发布。参数量增40%，性能表现将超越所有AI竞品。 3.戴尔：FY27营收指引由1670亿美元上调至1920亿美元。 4.SemiAnalysis：Rubin Ultra的预览版规格，HBM配置从此前市场预期的HBM4E12-Hi、384GB调整为HBM4 8-Hi、192GB，容量大幅缩减。 5.Token支出指数创下历史新低，较今年夏季早些时候创下的高点已下跌超过一半。 6.月之暗面（Kimi）已于本周以保密形式向港交所递交A1文件，正式启动港股IPO流程。 7.三星电机与全球大型企业签订约1.07万亿韩元规模的AI服务器MLCC长期供应(LTA)协议。 8.AI行业正从单纯的“模型军备竞赛”转向“安全、产品落地、生态构建与成本控制”的综合较量。 9.Altman：企业AI肯定是下一个爆发点，明年会是加速期。 半导体： 1.台积电联席COO：建厂速度已提高至约5倍，仅台湾就有17座厂同步兴建仍供不应求，对芯片制造设备的需求较去年底几乎翻倍。 2.台积电已将微通道Microchannel散热纳入研发蓝图，推进和先进封装CoWoS整合。CoWoS订单排满至2027年。 3.特朗普政府正在考虑新一轮进口半导体关税，可能进一步提高对外国芯片的征税力度，以吸引更多半导体制造业转移至美国。在美建厂换豁免，不建厂就缴税。 机器人： 马斯克预测10年内全球人形机器人超10亿台。 军工： 卖方：近期到年底&27年建军百年基本面有望改善；近日军贸突破；年底航展催化和曝光度有望提升；十五五落地后，明年开始干活，一般五年规划最开始的1-2年，订单都很猛。 有色： 印尼最大镍工业园区受厄尔尼诺干旱引发供水紧张影响，可能削减产量多达40%。 北交所 传北交所开市五年要推etf。 市场相关： 卖方：筛选26Q2订单增速居前，并且较过去几个季度趋势性向好的行业。除了AI硬件（电子、通信设备）之外，还包括资源品（贵金属、新材料、煤炭）、制造&出口链（卫星、船舶、自动化设备、家电、创新药、乘用车、造纸印刷）等方向。 策略观察： 1.今日成交18205亿，缩量2318亿。创业板和费半都在关键位置，不能跌了，起码得保住这里，科创板还有些空间，但一跌也就到了，如果不是油价干扰，跌到这早该反弹了，但现在加息情绪是压制比较重。上证昨天也到了关键点，非银不发力就回落，回落后 靠红利撑住。 2.板块方面，军工（低位里的小透明，十五五基本面是向好的，但是没想象力）、银行和建材（权重巨石涨）领涨，前三今天就是抗跌，也没怎么涨，意义不大。科技还是规律给了低吸高抛机会。 3.题材方面，科技开盘是想轮动到的，ptfe沃特直接板，液冷飞龙紧跟，保偏长盈通勉强跟着，最弱的ocs腾景冲了下就没了，强弱排序跟之前聊得一致，节奏点虽然在，整体不行，唯有最有辨识度的才能有资金做，感觉美股每次数据都是支持不加息的，但是嘴上还是不松口，所以科技可能需要等油价回落或者9月加息落地才有机会右侧，现在都是捞了卖，折腾半天也赚不到大钱，高频跟踪就看费半和原油吧。情绪投机那边今天也是回调为主，监管铁拳肯定是不遗余力了，爱丽刚出监管没压住就续杯，剩下个核心高争马上出监管，别学爱丽涨那么快，抢上去就一起耽误时间，慢慢涨就是快，不要挑战监管。