厄尔尼诺-天然橡胶20260902 导读

2026年09月02日21:56 关键词 厄尼天然橡供需求南量 价格存 宏胎 工品 橡干旱 病虫害 合尔诺胶给东亚 产减产 库观经济 轮业胶树成橡全球割去化 老化胶经济胶 全文摘要 天然橡市供高度集中于泰、印尼和越南等南家，合量占全球胶场给国东亚国计产55%以上。由于橡种胶树植周期，供性低，厄尼象可能致的干旱和高，尤其在割季量影著。长给弹尔诺现导温会减产胶对产响显历史上，厄尼事件曾推天然橡价格上，但需需求端配合。前，宏好支需求，但市尔诺动胶涨当观经济转撑场仍面原油价格波、合成橡及全球放等不确定因素，些因素可能影胎和汽需求，临动胶竞争经济缓这响轮车而影天然橡价格走。进响胶势 章节速览 l00:00厄尔尼诺对天然橡胶周期影响分析 了天然橡的周期行及前供需，重分析了厄尼其影，了供与会议讨论胶运逻辑当状况点尔诺对响强调给逻辑棕油的相似性，同提醒信息保密原，避免音和。榈时则录记录转发 l01:49天然橡胶供需分析与价格波动规律 天然橡价格波受供和需求重影，供端高度集中于南，需求端与宏给双响给东亚观经济业属紧 密相。全球橡生中，泰、印尼、越南占据主地位，而科特迪瓦量快速崛起但尚未改整体关胶产国国导产变格局。橡种植周期，供性低，老抗旱能力差，影量。需求方面，胶树长给弹龄树响产70%用于胎制造，轮与汽周期、重卡量及宏景气度高度定，天然橡兼具品、工品和化工品性。车产业销观经济绑胶农产业属 l05:51天然橡胶产量增长放缓，价格持续上涨 全球天然橡量和增，增速低于年初，尤其是泰和印尼量增乏力，存高位但正胶产预计温长预测国产长库虽在去化，厄尼可能一步收供，推价格持上。诺进紧给动续涨 l08:36厄尔尼诺对天然橡胶产量的影响分析 天然橡受厄尼影著，高干旱抑制乳分泌，橡，致。病虫害增加，影胶尔诺响显温胶损伤胶树导减产风险响恢复能力。后效明，峰值出在事件中后期至次年上半年。减产滞应显现 l10:20厄尔尼诺对天然橡胶市场的影响分析 回了三次厄尼事件天然橡市的影，指出厄尼致但价格走需需求端配合对话顾尔诺对胶场响尔诺虽导减产势09-10年与23-24年需求复推价格上，苏动涨15-16年因需求疲及合成橡替代作用制价格。此外软胶压，橡老化放大性，价格高后于厄尼峰值出，多生在年末或次年初。胶树减产弹点滞尔诺现实际减产发 l14:36天然橡胶市场供需趋紧，价格预计持续上行 全球天然橡市面周期，老化和面下降致供少，加之厄尼天气可能一步加胶场临减产树龄积导给减尔诺进剧效，市供需于。天然橡价格自减产应场趋紧张胶8月以持上，一持至来续涨预计这趋势将续2027年，宏好也需求端提供支。观经济转为撑 l17:59天然橡胶市场风险提示与深度分析 深入分析了天然橡市的在，包括厄尼象未胶场潜风险尔诺现达预导 引的成本力、全球放影需求、中美易摩擦出口的，以及高存水平的不确定性发压经济缓响贸对冲击库带来嘉不代表浙商券研究所立，容保密，禁止未授的播。强调宾观点证场会议内经权传 问答回顾 发言人 问：本次电话会议的信息内容是否构成对特定证券的具体投资建议？嘉宾所述关于天然橡胶的观点是否代表浙商证券研究所的研究观点？ 言人 答：不构成具体券在具体价位、具体、具体市表的判或投建。嘉所述信息或发对证时点场现断资议宾所表述的意不代表浙商券研究所的研究，者可能存在分歧或不一致，作不同的研究角供见证观点两仅为视投者考。资参 发言人 问：天然橡胶的周期运行逻辑和当前供需状况如何？ 言人 答：天然橡的价格波律与棕油似，但需求端有大差异。全球天然橡供高度集中于发胶动规榈类较胶给南家，尤其是泰、印尼和越南三合占比超东亚国国国计过85%。供性低，整周期，且需求端具有给弹调长工品性，与汽周期、重卡量及宏景气度密相。业属车产业销观经济紧关 发言人 问：当前天然橡胶的产量状况如何？ 言人 答：发2026年全球天然橡量和增胶产预计温长2.2%，至1530万吨，增速下。其中，泰量调国产预计490万吨，同比增长1.5%，收割面微降积10.3%；而印尼量产预计200万吨，延下滑。续趋势 发言人 问：天然橡胶的库存情况及价格走势如何？ 言人 答：天然橡存高位但正在持去化，青保和一般易存比少发国内胶库虽处续岛税贸库环减0.29万吨，中社存比下降国会库环0.6万吨，整体已入去。天然橡价格今年以持上，前呈供进库趋势胶来续涨当现给收格局。紧 发言人 问：厄尔尼诺天气如何影响天然橡胶？ 言人 答：厄尼致的高干旱气候直接抑制乳分泌和割度，造成，使得恢发尔诺导温会胶胶进对胶树损伤单产复至少需要半年以上，而一步收天然橡的供端。从进紧胶给 发言人 问：厄尔尼诺事件对橡胶产量的影响是怎样的？ 言人 答：厄尼事件致橡生受阻，而引病虫害增加，造成。在厄尼中后发尔诺会导胶树长从发风险减产尔诺期到第二年年上半年，即大半年的，橡量出峰值。理情下，厄尼橡约时间内胶产会现减产论况尔诺对胶产量的影存在后效，厄尼象生后响滞应从尔诺现发约6到9月后逐。个渐显现 发言人 问：过去几次厄尔尼诺事件对天然橡胶市场造成的影响如何？厄尔尼诺对天然橡胶价格的影响有哪些关键因素？ 言人 答：发09到10年中等度厄尼期，全球复及基建需求拉天然橡需求，强尔诺间经济苏国内强劲动胶叠加前期价格低迷致主，形成了供需共振，天然橡价格入年牛市行情。导胶农动减产胶进长达两15到16年厄尼，南干旱重，橡因干旱受，确定性高，但需求端受原油暴跌、合强尔诺时东亚严胶树损减产当时国际成橡成本下行和制造需求低迷制，致天然橡价格有上但幅受限。胶业压导胶虽涨涨23到24年厄尼期尔诺，然度中等，但由于全球橡老化周期始，供停，同新能源汽量增和原油间虽强胶树龄开给扩张滞时车销长价格高位行，使得天然橡供需平衡，价格震上行。因素包括：厄尼于天然橡运胶紧荡关键①尔诺对胶减产的确定性高，但化价格上需要需求端配合；林老化放大性，尤其是较转为涨②树会减产弹16年之后种植周期下行；价格高后于厄尼峰值出，因量影存在跨季后性；宏形好时③点滞尔诺现为产响滞④观经济势转对天然橡需求形成支。胶撑 发言人 问：当前天然橡胶市场的供需状况如何？未来天然橡胶价格走势如何？ 出产区现实际减产号胶单产3%，而消量同比增费长 3%。如果干旱持且厄尼度到期水平，下半年供缺口一步大，利好天然橡价格持续尔诺强达预给将进扩胶续上。前市呈加期的格局。中期看，供收确定，老化低涨当场现强现实强预双强长来给紧趋势树龄将压单产力，厄尼效在今年年底至明年年初集中放，可能致价格在明年年底到年初出明潜尔诺减产应将释这导现显上。因此，于天然橡价格，持持向上的判，但同也提示了市存在，如厄尼度涨对胶维续断时场风险尔诺强不及期、原油价格大幅下跌的合成橡替代力、全球走弱和易摩擦等不确定性因素。预带来胶压经济贸