通化东宝2026年半年度业绩说明会

00:00:00 财报显示，公司因终止THDBH110胶囊项目，在上半年计提了1688.54万元的资产减值准备。请问管理层，在聚焦优势项目的战略下，未来是否还有类似的管线优化计划？这种阶段性的研发减值对全年整体利润的拖累是否已经出清？ 00:00:10 感谢您对公司的关注。创新药研发具有高投入、高风险、周期长的特点，公司建立了在关键节点开展技术评估、设置退出机制的研发决策体系，将基于临床价值、科学机制、竞争格局与商业化前景，对各管线进行常态化、动态化评估，坚持聚焦内分泌代谢主线和具备差异化竞争力的优势项目。公司将一如既往的对在研项目进行动态综合评估，快速推进竞争力较强的管线，并果断终止竞争力不足的管线。公司也将持续关注资产减值相关风险，积极进行减值测试，并按测试结果进行相应的财务处理。 00:00:32 请问管理层，在GLP-1/GIP双靶点激动剂（THDBH120）减重适应症II期临床已完成数据库锁定的情况下，预计何时能读出核心数据？是不是数据符合预期，所以不需要计提？ 00:00:40 感谢您对公司的关注。注射用THDBH120减重适应症II期临床试验的后续研发进展及临床试验相关结果，公司将按照相关规定和要求进行披露，敬请关注公司发布的定期报告或相关公告。公司注射用THDBH120管线处于正常研发进程中，目前无减值风险。 00:00:52 祝贺公司门冬胰岛素注射液于7月获得美国FDA上市批准，成为首个获批的国产门冬胰岛素。请问管理层，目前美国市场的商业化推广及定价策略有何具体规划？考虑到公司正在推进设计产能为4000万支的西林瓶生产线项目，该产能爬坡进度能否匹配欧美市场打开后的出口订单增量需求？ 00:01:05 感谢您对公司的关注。关于美国市场商业化安排，公司门冬胰岛素注射液于2026年7月 获得美国FDA上市批准，成为首个获美国FDA上市许可的国产门冬胰岛素。根据公司与健友股份的战略合作安排，门冬、甘精、赖脯三款胰岛素由健友股份通过其下属主体全权负责美国市场独家商业化。因此，美国市场的渠道铺设、上市节奏与终端定价主要由具备美国本地化运营经验的合作方主导统筹，双方发挥各自优势协同推进，公司重点做好产品稳定供货、质量体系运行与产能保障；具体商业化及定价方案、双方收益安排将视上市进程由合作方统筹并依规披露，请以公司及合作方后续公告为准。关于产能保障，公司胰岛素西林瓶生产线扩产项目设计产能4,000万支，该项目定位于扩大制剂灌装能力、匹配快速增长的海外出口订单增量，是公司国际化产能布局的重要组成部分。 00:01:39 上海隆棵药业和东宝紫星的分工是什么，公司未来研发方向是通过上海隆棵的技术平台和北大的技术合作，进行长效胰岛素开发，并可以用在GLP药物上面的吗？现在进展如何？ 00:01:46 感谢您对公司的关注。上海隆棵药业有限公司是公司2024年月在上海张江布局的前沿早研创新平台，其聚焦药物早期发现与临床前研究，主攻差异化、突破性药物，旨在丰富公司早期候选化合物储备、补强源头创新能力；东宝紫星（杭州）生物医药有限公司主要负责已立项一类创新药（如GLP-1/GIP双靶点激动剂、痛风双靶点抑制剂等）的临床开发与推进，前期部分研发项目的主体已调整至母公司，整体研发工作由公司统筹。关于您关注的前沿技术合作，公司相关平台的管线立项、临床申报等研发进展将按照规定履行信息披露义务，敬请关注公司定期报告及相关公告。 00:02:12 上半年公司销售费用率同比下降3.98个百分点至35.82%，且经营活动现金流净额同比大增62.42%。请问这是否主要得益于集采模式下学术推广费用的缩减以及回款周期的缩短？下半年在维持销售团队稳定与费用管控之间，公司有何平衡机制？ 00:02:23 感谢您对公司的关注。上半年销售费用率同比下降3.98个百分点至35.82%，主要得益于胰岛素类似物等产品放量带来的收入规模效应以及集采模式下学术推广效率的提升；经营现金流同比增长62.42%，则主要来自销售回款的增加。下半年公司将通过精准投入聚焦高价值品种、结合员工持股计划稳定核心团队，在保障销售积极性的同时实现费用管控与 增长的良性平衡。 00:02:40 目前公司司美格鲁肽注射液（THDB0225）已获CDE受理，但市场高度关注公司在减重适应症上的布局。请问管理层，在GLP-1/GIP双靶点激动剂（THDBH120）减重适应症II期临床已完成数据库锁定的情况下，预计何时能读出核心数据？面对国内减重市场的激烈竞争，公司如何平衡降糖与减重管线的资源投入？ 00:02:55 感谢您对公司的关注。公司研发管线相关信息按照相关规定和要求进行披露，敬请关注公司发布的定期报告或相关公告。 00:03:00 截至2026年2月，控股股东及一致行动人累计质押股份占其持股比例高达92.96%，且预估平仓线在6.59元/股左右。请问独立董事，在面临潜在的市场波动风险时，独董是否督促大股东制定了切实可行的风险化解预案？在保障公司控制权稳定及中小股东利益方面，独董将如何发挥监督与制衡作用？ 00:03:13 感谢您对公司的关注。独立董事已在董事会层面明确要求控股股东就高比例质押问题制定切实可行的风险化解方案。 建议压缩投资规模、加大经营力度、盘活存量资产、加快研发成果转化、加快资金回笼，降低质押融资金额，合理控制质押比例。同时，东宝集团具备资金偿还能力，未来半年和一年内到期的质押融资均有相应偿债安排。 未来独立董事将从以下方面持续履职：一是持续关注质押动态，确保公司及时、准确披露质押信息；二是跟踪方案落实，督促控股股东履行降低质押比例的承诺；三是防范风险传导，警惕股价下跌与平仓的负反馈风险及控制权稳定性风险，严防任何损害上市公司和中小股东利益的行为；四是推动主业发展，以公司基本面的持续改善和股价的稳步提升，从根源上化解质押风险。 00:03:45 近期二级市场对公司股价表现存在一定担忧，有投资者在互动平台询问是否有回购注销计划以维护市值。请问董秘，在2025年度公司实施了较高比例分红的背景下，下半年公司是否有进一步的资本运作或股份回购计划，以提振中小股东信心？ 00:03:55 感谢您对公司的关注。公司始终将股东回报置于重要位置。2025年度，公司拟派发现金红利约5.87亿元（每10股派3元），现金分红比例48.14%，计入回购金额后合计占归母净利润的62.91%；同期统筹推进股份回购、控股股东增持与员工持股——2025年10月推出的2,000万至4,000万元回购计划已于2026年4月实施完毕，所回购股份用于员工持股计划及股权激励，控股股东2025年以2.28亿元完成增持，两期员工持股计划将核心骨干与公司长期利益深度绑定。公司将在保障正常经营与战略发展投入的前提下，结合现金流状况和市场情况，持续统筹评估并运用现金分红、股份回购（含注销）、增持、员工持股等多种工具回报股东。截至目前，公司无应披露而未披露的回购注销或重大资本运作安排；后续如有相关计划，将严格按照规定及时履行信息披露义务。 00:04:31 关注到今年1月公司曾因与控股股东存在房产混用且未签租赁协议被吉林证监局采取责令改正措施，董事长也被出具警示函。请问独立董事，目前该合规问题的整改落实情况如何？未来独董及审计委员会将如何进一步强化对公司独立性的监督，防范类似内控瑕疵再次发生？ 00:04:43 感谢您对公司的关注。公司高度重视吉林证监局出具的警示函，并已严肃对待、积极整改。公司始终将规范运作、保护投资者合法权益作为重要职责，此次整改工作已完成，也是公司提升公司治理水平的重要契机。我们将以更高标准督促相关人员忠实、勤勉履职，确保合规风控体系全面落地，全面提升规范运作水平，保障公司持续、健康、稳定发展，切实维护全体投资者的合法权益。 00:05:00 请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？ 00:05:04 感谢您对公司的关注。市值管理是公司日常经营管理的重要组成部分，公司对此高度重视。公司已于2024年12月制定并发布《市值管理制度》，通过制定正确战略规划、完善公司治理、规范经营管理、可持续地创造公司价值，提升公司市场形象与品牌价值，达到 公司整体利益最大化和股东回报增长并举的目标。公司综合运用现金分红、股份回购、员工持股等工具推进估值修复与提升股东回报。回购方面，公司2025年10月推出的2,000万至4,000万元回购计划已于2026年4月实施完毕，累计回购300万股、用于员工持股计划及股权激励。后续如有新的回购计划，公司将严格按照规定履行信息披露义务。 00:05:32 机构研报指出，受2025年转让特宝生物股权带来约8亿元一次性投资收益的高基数影响，公司2026年归母净利润预期同比出现较大幅度下滑。请问管理层，在剔除这一非经常性损益后，公司上半年扣非归母净利润同比增长35.55%的表现，是否更能反映主业真实的盈利修复趋势？ 00:05:44 感谢您对公司的关注。2025年，公司因转让特宝生物股权确认投资收益10.99亿元，该笔收益计入非经常性损益，导致全年归母净利润金额大幅增加。因此，扣非归母净利润能够更真实的反映公司主营业务的实际情况，扣非归母净利润增速也是更为准确的经营指标。 00:05:56 请问公司2026年上半年营收情况如何？是否完成预期了呢? 00:05:58 感谢您对公司的关注。2026年上半年，公司实现营业收入15.53亿元，同比增长11.13%；实现归母净利润2.96亿元，同比增长37.32%，扣非归母净利润2.96亿元，同比增长35.55%，实现情况良好，为公司实现全年业绩目标打下了扎实基础。 00:06:10 投资者非常关注公司司美格鲁肽注射液（THDB0225）的上市进程。请问董秘，公司已于2月提交Pre-NDA，目前正式NDA的申报工作推进到了哪一步？是否存在数据保护期等方面的实质性障碍？ 00:06:19 感谢您对公司的关注。公司司美格鲁肽注射液（THDB0225）上市申请已于2026年8月获得CDE受理。 00:06:24 请问公司在研药物THDBH151及THDBH120减重研究数据，至2026年6月底两者的费用化与资本化支出分别多少？ 00:06:29 感谢您对公司的关注。截止2026年6月，THDBH151费用化支出33,622,799.44元，资本化支出85,377,322.98元；THDBH120资本化支出65,256,656.82元。