核心观点与关键数据
业绩表现与研发投入
2026年上半年，海光信息营收同比增长66.52%至XX亿元，主要受AI算力需求增长驱动。研发投入26.52亿元，占营收近30%，同比增长55.05%，其中费用化研发投入25.37亿元，资本化投入1.15亿元，资本化比例从12.44%降至4.35%。公司强调研发投入反映经营压力，并符合会计准则。
合同负债与现金流
合同负债从年初20.19亿元骤降至0.19亿元，主要因前期预收订单交付。预付款项达47.71亿元，存货增至75.18亿元，显示公司积极备货以满足市场需求。上半年经营活动净现金流为-4.28亿元，但应收账款回收周期未显著延长，预计未来将逐步回正。
毛利率与成本控制
综合毛利率同比下降近5个百分点至55.21%，主要受产品销售结构、订单类型、上游采购成本及市场竞争影响。公司表示将持续推出高算力、高能效产品，并推进供应链精细化管理以控制成本。
股权激励与股东回报
员工持股平台成都蓝海轻舟减持套现超27亿元，但核心大股东中科曙光持股未变。公司称此举为合规框架下的健康股权激励行为，且核心产业股东认可公司中长期发展潜力。公司强调长效治理，兼顾人才激励与中小股东权益。
生态建设与产品布局
光合组织已汇聚超6000家合作伙伴，覆盖全链条算力生态。下一阶段将转向深度协同创新与场景规模化落地，聚焦AI算力、行业数字化等核心赛道。DCU产品已完成400余款主流大模型适配，在智算中心及头部互联网客户中持续放量。
市场竞争与应对策略
面对国内同行AI芯片竞争加剧，海光信息强调其“CPU+DCU”双芯协同及“HSL总线互联协议”的系统级解决方案能力，并依托光合生态体系构建全链条算力生态，以守住市场份额。
未来展望与股价稳定
公司对全年业务增长充满信心，预计将延续高增长态势，巩固国产高端处理器的行业领先地位。公司已关注到近期股价波动，将持续聚焦主业，加强投资者沟通，做好信息披露。
