尚品宅配2026中报业绩交流会纪要

一、核心财务表现

2026年上半年公司实现营业收入11.8亿元，同比下滑24%，两个季度均下滑20%以上；净利润弱于去年。二季度经营活动现金流转正为6000万元，同比增长100%；销售收款环比一季度增长66%，合同负债环比增长。因产能利用率不足，毛利率同比下滑，但二季度下滑幅度小于一季度；各项费用同比大幅下滑，降本增效效果显著。

二、核心业务与战略布局

1. AI应用：AI迭代多智能体平台深度嵌入核心业务，AI效果图出图效率提升十倍百倍，带动降本增效。
2. 全屋定制：深耕全屋定制核心主业，围绕美学、环保、智能等维度做产品升级；渠道坚持内外协同，海外布局持续推进，拟在法国巴黎开设线下门店。
3. 具身智能：布局家庭具身智能，与汕尾起源机器人合作，打造小型家用个人机器人，定位为家庭陪伴伙伴，按周推进迭代，预计月度可落地销售。
4. 具身数据：依托千万级家居空间数据，开拓具身数据业务，搭建全链条数据服务体系，为机器人规模化落地提供支撑，该业务弹性更高但落地慢于机器人业务。

三、行业竞争与应对

面对同行推出的低价引流套餐引发的价格战，公司选择差异化竞争，聚焦全屋一站式解决方案，避免价格下限竞争，通过科技家居转型打造长期壁垒。具身智能机器人选择轻巧安全的小型定位，应用场景涵盖家庭、商业、展厅等，计划在广州总部商业群楼落地机器人接待服务。

四、市场展望与规划

1. 下半年终端销售与收款呈现回暖态势，预计下半年收入较上半年明显好转；一线地产已企稳，明年家居行业需求有望稳定向好，今年上半年是行业阶段性低点。
2. 海外业务坚持个性化定制模式，以线下零售门店拓展为主，行稳致远，上半年已开拓马来西亚、泰国、越南等东南亚市场。
3. 未来将持续向科技家居转型，聚焦具身智能与具身数据等第二赛道，打造差异化竞争优势。