泰达股份机构调研纪要

天津泰达股份有限公司是一家以生态环保、区域开发为主，能源贸易、金融投资为辅的综合类上市公司。公司依托“泰达”品牌，把握五大历史机遇，已成为资产规模达300多亿元的集团化上市公司。公司业务范围延伸至天津、上海、江苏、河北、辽宁、贵州等省市。

核心业务及战略布局：

• 生态环保产业：作为第一主业，定位于“大而强”，通过构建区域内固废处理循环经济产业体系，初步形成覆盖全国的控股型环保集团。
• 区域开发产业：以土地价值体现为中心的一二级联动开发模式，重点布局在辽宁、江苏、天津等地，构建了区域规划、开发、建设、产品定位、招商、运营、配套设施管理等一系列运营体系。
• 能源贸易产业：主要业务包括成品油批发、石油化工产品生产、有色金属贸易和仓储管理，拥有自主知识产权的油品精制技术、自有油库、铁路专用线等完备的基础设施。
• 金融投资产业：主要投资参股了渤海证券、北方国际信托、天津银行、天津泰信资产管理有限责任公司、北京和谐天成投资管理中心等。

财务状况：

• 2026年上半年，公司实现营业收入19.65亿元，扣非归母净利润6270万元，经营现金流1.40亿元。
• 泰达环保（含代管润泰环保）实现营业收入9.25亿元，净利润1.06亿元，上半年累计处理生活垃圾约274.24万吨，同比增长6.22%。
• 泰达洁净实现营业收入3,890.27万元，净利润1.65万元，实现同比扭亏。
• 泰达碳资管实现营业收入124.22万元，净利润10.44万元，实现同比扭亏。

投资者关注问题及公司回应：

1. 担保问题：截至2026年6月末，公司对南京新城及下属公司担保余额为6900万元，后续如涉及南京新城股权转让，公司将依据担保管理制度，做好后期担保管理工作。
2. 南京新城剥离时间：公司已于2025年11月完成地产板块所属公司扬州万运100%股权的剥离工作，“十五五”期间，公司将继续推动区域开发板块剥离。未来如有剥离南京新城具体事项，公司将依据相关法律法规及时履行信息披露义务。
3. 南京新城处置方案：“十五五”期间，公司将继续推动区域开发板块剥离。未来公司如有非主业资产置出事项，公司将依据相关法律法规及时履行信息披露义务。
4. 房地产亏损问题：公司持续聚焦区域开发和房地产板块的存量化解与资产盘活，减少资金占用，将各类生产要素盘活盘优，加强存量资产创新运作方式，通过合理有效的方式盘活资产、提质增效，向主营业务集中，推动上市公司主业聚焦发展。
5. 固废循环业务增量：下半年增量靠新项目投产和国补回款，公司将继续牢牢把握“双碳”发展机遇，围绕循环经济核心导向，重点发展固废循环、材料循环、绿色服务三个方向。
6. 动力电池回收业务：2025年底，邦普泰达已完成首笔废旧电池回收业务，伴随新能源汽车退役高峰临近，废旧动力电池回收需求将集中释放，循环经济规划已将废旧动力电池等“新三样”固废循环利用列为重点方向。
7. 应收账款问题：公司应收账款主要为应收政府平台公司土地开发款、应收地方电力公司的上网电费及地方主管部门垃圾处理费等，公司已建立应收款项管理办法等制度，后期将加大回收力度，提高资金周转效率。
8. 与邦普合作进展：2025年6月，公司全资公司天津泰达碳资产管理有限公司与广东邦普供应链管理有限公司合资设立的天津邦普泰达循环科技有限公司完成注册，标志着双方在废旧动力电池循环利用领域的合作正式进入实质落地阶段。目前，邦普泰达积极健全区域废旧电池综合回收资源渠道，抢抓新能源汽车首个大规模退役周期。
9. 估值提升计划：公司已制定《市值管理制度》，通过并购重组、股份回购、现金分红、投资者关系管理等举措，持续提升公司投资价值与市场认同。
10. 剥离南京新城项目时间表：公司已于2025年11月完成地产板块所属公司扬州万运100%股权的剥离工作，“十五五”期间，公司将继续推动区域开发板块剥离。未来如有剥离南京新城具体事项，公司将及时履行信息披露义务。
11. 剥离大连与徐州地产项目亏损问题：公司暂无徐州地产项目。未来公司如有涉及剥离大连地产具体事项，公司将及时履行信息披露义务。