泰达股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-11 天津泰达股份有限公司是以生态环保、区域开发为主,能源贸易、金融投资为辅的综合类上市公司。自1996年公司上市以来,公司依托“泰达”品牌形象,秉承“诚信、专业、唯实、人本、创新”的企业精神,把握京津冀协同发展、建设自由贸易区、滨海新区开发开放、建设国家自主创新示范区及“一带一路”建设五大历史机遇,响应国有企业二次创业的新时代潮流,业已成为资产规模达300多亿元的集团化上市公司,业务范围延伸至天津、上海、江苏、河北、辽宁、贵州等省市。公司在泰达控股“创新协同”发展方向的指引下,在公司党委“一四二九”战略布局的领导下,连续数年进入财富中国评选的“中国企业500强”,2018年的评选中位列第385名,在天津市国有控股上市公司中名列前茅。公司的生态环保产业作为第一主业,定位于“大而强”。天津泰达环保有限公司按照“十五五”战略,实现企业的快速成长壮大,产品由单一的垃圾发电向循环经济产业园转变,构建区域内固废处理循环经济产业体系,初步形成了覆盖全国的控股型环保集团。此外,公司在区域开发产业方面,形成了以土地价值体现为中心的一二级联动开发模式,重点布局在辽宁、江苏、天津等地,进行土地整理、市政配套建设、住宅和商业综合体项目开发以及科技园区规划,构建了区域规划、开发、建设、产品定位、招商、运营、配套设施管理等一系列运营体系。公司在能源贸易产业方面,主要业务有成品油批发、石油化工产品生产、有色金属贸易和仓储管理领域,拥有自主知识产权的油品精制技术、自有油库、铁路专用线等完备的基础设施,与国内外大型石化、金属企业保持长期稳定合作关系,在业内享有很高的声誉。在金融投 资产业方面,公司主要投资参股了渤海证券股份有限公司、北方国际信托股份有限公司、天津银行、天津泰信资产管理有限责任公司、北京和谐天成投资管理中心等。 公司管理团队通过网上交流在线回答投资者关注的问题。 1、周董你好,公司发布了市值管理文件,但近期股价明显落后市场涨幅,请问周总如何看待公司的价和下一步管理措施,提升投资者的投资价值,谢谢 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。为提升上市公司质量,切实推动提升公司投资价值,增强投资者回报,公司采取一系列举措以增强市值管理成效。制度层面,为切实推动公司提升投资价值,增强投资者回报,公司制定《市值管理制度》,明确市值管理方式、市值管理的机构与职责、监测预警机制和应急措施等内容,统筹市值管理工作;具体工作方面,公司运用主业收并购、辅业剥离等多种方式聚焦主业,提高上市公司投资价值;2024 年末,公司完成天津润泰环保有限公司(以下简称"润泰环保")100%股权并购工作,收购润泰环保旗下 5 个生物质能项目公司;2025年上半年,公司通过实施债转股增资及非公开协议转让等举措,实施扬州万运 100%股权剥离,并于 6月全额收到 25.93亿元股权转让款,7月份,扬州万运实现出表;8 月,公司以集中竞价交易方式开展回购股份工作 ,拟斥资 3,500 万元至 7,000 万元回购部分已发行股份用于注销,维护公司股价,增强投资者信心,保护投资者权益。此外,公司通过现金分红,切实增强股东投资回报。未来,公司将继续采取多种措施,传递公司价值,推动公司投资价值合理反映公司质量,积极回馈股东。谢谢。 2、天津辖区上市公司股价普遍较低,请问作为直辖市,有何提高上市公司质量管理措施。 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。为提升上市公司质量,切实推动提升公司投资价值,增强投资者回报,公司采取一系列举措以增强市值管理成效。制度层面,为切实推动公司提升投资价值,增强投资者回报,公司制定《市值管理制度》,明确市值管理方式、市值管理的机构与职责、监测预警机制和应急措施等内容,统筹市值管理工作;具体工作方面,公司运用主业收并购、辅业剥离等多种方式聚焦主业,提高上市公司投资价值;2024 年末,公司完成天津润泰环保有限公司(以下简称"润泰环保")100%股权并购工作,收购润泰环保旗下 5 个生物质能项目公司;2025年上半年,公司通过实施债转股增资及非公开协议转让等举措,实施扬州万运 100%股权 剥离,并于 6月全额收到 25.93亿元股权转让款,7月份,扬州万运实现出表;8 月,公司以集中竞价交易方式开展回购股份工作,拟斥资 3,500 万元至 7,000 万元回购部分已发行股份用于注销,维护公司股价,增强投资者信心,保护投资者权益。此外,公司通过现金分红,切实增强股东投资回报。未来,公司将继续采取多种措施,传递公司价值,推动公司投资价值合理反映公司质量,积极回馈股东。谢谢。 3、2025年除了改名,剥离房地产,回购等措施,下一步还有公司管理目标吗?比如市值答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。公司将以更名为"天津泰达资源循环集团股份有限公司"为起点,持续聚焦主业,扩大生态环保主业市场占有率及行业影响力,大力发展资源循环等新质生产力,不断优化举措推动存量资产盘活,系统性培育优质增量,锻造新质生产力;全链条推进主业提质、上市公司价值提升。 4、请问贵司有意向布局新的发展方向吗?是否有新的增长曲线 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。"十四五"以来,公司确立了生态环保为公司发展主业,并实现环保主业的跨越式发展。"十五五"期间,公司将继续牢牢把握"双碳"发展机遇,持续聚焦主责主业,充分利用公司在生活垃圾处理和农林废弃物处理领域的先发优势,积极布局拓展循环产业,向上整合"环卫一体化",强化前端垃圾收储能力;向下深挖飞灰、炉渣等废弃物的资源化利用,构建"收集-处理-再生"循环产业体系,同时,积极谋划动力电池回收等领域的循环经济,布局新质生产力培育新的业务增长点,助力降碳行动与生态文明建设。谢谢。 5、尊敬的周董事长,泰达股份 2025中报业绩答卷并不理想,增收不增利主要原因是什么?近期公司资产整合动作不断,今年下半年是否有实质性项目举措,提升环保主业效益? 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。报告期内,受大宗商品价格波动及市场需求变化影响,公司压降能源贸易收入约 16亿元 ,进而导致营业收入有所降低。受区域开发板块净利润下降、金融工具投资收益减少、其他非流动金融资产公允价值收益的降低等综合因素影响,导致公司归母净利润同比有所降低。2025年下半年,公司将持续聚焦主业,扩大生态环保主业市场占有率及行业影响力,大力发展资源循环等新质生产力,不断优化举措推动存量资产盘活,提高公司经营业绩。 6、贵公司目前的担保负债率以及房地产业务占比高问题如何逐步化解,对聚焦环保业务进一步发展壮大,提升资产经营和盈利水平有什么具体行动举措。 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。公司将进一步聚焦主业,剥离非主业业务。2025 年 4月,公司启动扬州万运 100%股权剥离工作,7月 31日扬州万运不再纳入合并范围,本次剥离扬州万运 100%股权预计可实现降低资产负债率 1.4个百分点;未来公司将继续谋划非主业资产的剥离,进一步降低负债率。同时持续聚焦生态环保主业,扩大生态环保主业市场占有率及行业影响力,大力发展资源循环等新质生产力。谢谢。 7、请问公司更名后,有何资本市场计划的动作? 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。公司更名后将继续聚焦生态环保主业,充分利用公司在生活垃圾处理和农林废弃物处理领域的先发优势,积极布局上下游产业链,复制润电模式,通过收并购方式,进一步构建上下游循环产业体系。 8、公司市值管理中承诺的市值要怎么实现,采取了什么措施 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。为提升上市公司质量,切实推动提升公司投资价值,增强投资者回报,公司采取一系列举措以增强市值管理成效。制度层面,为切实推动公司提升投资价值,增强投资者回报,公司制定《市值管理制度》,明确市值管理方式、市值管理的机构与职责、监测预警机制和应急措施等内容,统筹市值管理工作;具体工作方面,公司运用主业收并购、辅业剥离等多种方式聚焦主业,提高上市公司投资价值;2024 年末,公司完成天津润泰环保有限公司(以下简称"润泰环保")100%股权并购工作,收购润泰环 保旗下 5 个生物质能项目公司;2025年上半年,公司通过实施债转股增资及非公开协议转让等举措,实施扬州万运 100%股权剥离,并全额收到25.93 亿元股权转让款,7月底,扬州万运实现出表;此外,公司通过现金分红和回购注销等多种方式,切实增强股东投资回报。未来,公司将继续采取多种措施,传递公司价值,推动公司投资价值合理反映公司质量,积极回馈股东。 9、提问内容更正:2025中报"增收不增利",更正为"营收与利润双降" 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。报告期内,受大宗商品价格波动及市场需求变化影响,公司压降能源贸易收入约 16亿元,进而导致营业收入有所降低。受区域开发板块净利润下降、金融工具投资收益减少、其他非流动金融资产公允价值收益的降低等综合因素影响,导致公司归母净利润同比有所降低。2025年下半年,公司将持续聚焦主业,扩大生态环保主业市场占有率及行业影响力,大力发展资源循环等新质生产力,不断优化举措推动存量资产盘活,提高公司经营业绩。谢谢。 10、批发业占比公司营业额那么高,又不赚钱,啥时候把环保比例提高?配得上更改的公司名称。 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注,上半年能源贸易板块在公司营业收入中占比 89%,毛利率为 0.58%,受大宗商品价格波动及市场需求变化影响,公司已经对贸易收入进行了压降。2025 年下半年,公司将以更名为"天津泰达资源循环集团股份有限公司"为起点,持续聚焦生态环保主业,扩大生态环保主业市场占有率及行业影响力,大力发展资源循环等新质生产力,推动存量资产盘活,提高公司经营业绩。谢谢。 1 1、泰达股份,长期战略规划是什么? 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。"十四五"以来,公司确立了生态环保为公司发展主业,并实现环保主业的跨越式发展。"十五五"期间,公司将继续牢牢把握"双碳"发展机遇,持续聚焦主责主业,充分利用公司在生活垃圾处理和农林废弃物处理领域的先发优 势,积极布局拓展循环产业,向上整合"环卫一体化",强化前端垃圾收储能力;向下深挖飞灰、炉渣等废弃物的资源化利用,构建"收集-处理-再生"循环产业体系,同时,积极谋划动力电池回收等领域的循环经济,布局新质生产力培育新的业务增长点,助力降碳行动与生态文明建设;此外,公司还将坚定不移地剥离非主业资产,优化资产结构,做一家让投资者看得懂和有预期的上市公司。 12、泰达股份负债率达到百分之 87,有什么举措降低负债率? 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。报告期内,公司进一步聚焦主业,剥离非主业业务。2025年 4月,公司启动剥离扬州万运 100%股权剥离,7月31 日扬州万运不再纳入合并范围,本次剥离扬州万运100%股权预计可实现降低资产负债率 1.4个百分点;未来公司将继续谋划非主业资产的剥离,进一步降低负债率。同时,公司也将通过发行低碳转型公司债券,碳中和 ABN 等方式调整负债结构,替换存量较高成本融资,进一步降低融资成本。 13、董事长您好,请问如何提高投资者的信心?还有什么具体的举措吗? 答:尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。本年度公司制定了《市值管理制度》,明确市值管理方式、市值管理的机构与职责、监测预警机制和应急措施等内容,统筹市值管理工作。后续,公司将按照《市值管理制度》的要求,继续积极开展市值管理工作,坚持绿地新建和收并购双轮驱动,复制润电模式成功经验,努力开辟优质项目收并购路径,同时,紧抓"一带一路"政策,锚定海外市场开拓的重大战略,积极参与国际生态环保产业布局,做优做强生态环保主业;通过非主业资产的剥离进一步聚焦主业,调整资产结构;主动加强投资者关系管理,常态化开展投资者交流活动,对接行研分析师,建立经常性沟通渠道;持续优化 ESG管理指标体系,提升ESG工作效能,传递公司价值。 14、企业为什么担保