唐人神机构调研纪要

调研日期: 2026-09-01 唐人神集团是一家专注于生猪全产业链经营的农业产业化国家重点龙头企业。自1988年创业以来,该集团以“致力农家富裕、打造绿色食品、创造美好生活”为使命,打造了生猪育种、饲料营养、健康养殖、生猪屠宰、肉品加工、品牌连锁、小风唐餐饮的生猪全产业链核心竞争力,并在全国二十几个省建立了一百多家子公司。2011年,该集团在深交所上市,是中国制造业500强、价值品牌500强,进入中国饲料和肉类行业前十强。2020年,该集团的营收达到了185亿元。 Q:公司上半年的生猪出栏情况、今年的出栏计划? A:公司在 2025 年第三季度对生猪价格进行了及时预判,调整生猪出栏节奏和出栏结构,增加仔猪销售量。2026 年上半年,公司销售生猪272.19 万头,其中商品猪出栏206.17 万头,占生猪出栏比例为75.74%,仔猪出栏 66.02 万头,占生猪出栏比例为 24.26%,公司今年生猪出栏计划为500 万头左右。 Q:公司的生猪养殖成本变化情况,当前的养殖生产成绩指标如何? A:公司坚持养猪以低成本为中心,重视销售质量,实现从"量的扩张"到"质的提升",持续通过项目制实现成本改善,对准成本改善项目,加强生产与健康管理、提高生产成绩指标,养殖成本持续改善,2025年肥猪生产成本同比下降 1.08 元/公斤,仔猪成本同比下降 88 元/头,2026 年上半年养殖成本持续下降,2026 年一季度的养殖成本环比2025年第四季度下降,2026 年第二季度养殖成本环比第一季度下降约为0.8元/公斤。公司持续强化养殖生产管理与生物安全防控体系,不断提升核心生产指标,目前 PSY 稳定在 28-29 头之间。公司将继续推进精细化管理,以低成本为中心,进一步挖掘生产效率提升空间,为出栏增长与成本优化奠定基础。 Q:公司的资金情况、融资利率如何? A:公司三大业务保持稳定发展,具有产业链经营优势,2026 年上半年公司饲料业务占营收比重为 69%,饲料业务以现款现货为主,具有周转速度快、现金流较好等特点,可为公司其他产业提供现金流支持。在猪价持续低迷时,公司及时对生猪出栏结构做出动态调整,增加仔猪销售量,以保证现金流为主要目标。同时,公司构建了以银行信贷为主,股权融资、债券融资为辅的多层次融资结构,账面资金较为充足,整体融资利率较好,公司整体资金面保持安全可控。 Q:公司饲料经营情况、后续的资本开支计划如何? A:2026 年上半年,公司实现饲料内外销量 313.55 万吨,同比下降2.79%,实现营业收入 75.09 亿元,占营业收入总额比重为 69%。公司饲料产业发挥规模采购和营养技术等优势,通过标准化、规范化的生产,强化饲料产品品质,为养猪产业提供安全可靠的生物饲料,满足公司各个养殖场的饲料营养需求,有效降低饲料耗用成本。