唐人神机构调研纪要

调研日期: 2026-05-09 唐人神集团是一家专注于生猪全产业链经营的农业产业化国家重点龙头企业。自1988年创业以来,该集团以“致力农家富裕、打造绿色食品、创造美好生活”为使命,打造了生猪育种、饲料营养、健康养殖、生猪屠宰、肉品加工、品牌连锁、小风唐餐饮的生猪全产业链核心竞争力,并在全国二十几个省建立了一百多家子公司。2011年,该集团在深交所上市,是中国制造业500强、价值品牌500强,进入中国饲料和肉类行业前十强。2020年,该集团的营收达到了185亿元。 Q:近些年来,生猪行业有哪些变化? A:猪肉是我国居民最主要的动物蛋白质来源,在我国肉类消费中长期占据主导地位,2025年生猪市场供应充足,猪肉产量创历史新高,供给增加导致生猪价格同比下降,2025年全年生猪价格呈现“前高后低、震荡下行”的走势,整体波动幅度明显缩小,主要变化包括:1、行业生产效率稳步提升,据农业农村部监测数据,按规模场和散户加权计算,2025年全国经产母猪年均提供断奶仔猪(PSY)达到23.4头,同比增加2.4头;2、行业集中度提升,资本大量涌入推动规模化养殖,大型企业迅速扩张,而抗风险能力弱的散户加速退出,行业资源进一步向优势企业集中。据农业农村部监测数据,2018年全国规模化生猪养殖比重为49.1%,预计2025年将达到73.0%左右。 Q:面对周期底部,公司的经营优势有哪些? A:公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的生猪全产业链一体化经营模式,按照生猪全产业链思路布局,即公司在某一区域内,分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业,饲料产业可为养猪产业提供高性价比的饲料,养猪产业可为下游肉品产业提供安全可溯源的生猪。三大产业互补可平滑生猪价格波动风险,增加现金流,提升盈利能力,形成生猪全产业链经营竞争优势。如公司饲料业务以对外销售为主,销售收入稳定,占总营收比重约为60%,具有周转速度快、现金流较好等特点,目前而言,公司母公司以饲料业务为主,没有养殖业务,母公司盈利能力稳定,银行可以继续提供贷款支持。 Q:公司肉制品业务的发展情况? A:公司对肉制品业务加大战略转型的投入,从组织结构、产品、销售渠道等方面进行改革,对公司肉品产品线进行了重塑,由过去传统中式 风味制品为主向三大产品方向转型,一是依托于茶陵香乡猪180万头自繁自养基地打造的“香乡猪”生态品牌鲜肉;二是联合科研院校研发的食养产品;三是特色礼包拓展优质销售渠道,进入全国市场。 Q:公司饲料业务的发展举措有哪些? A:面对行业存量竞争加剧的发展格局,饲料业务明确2026年核心战略目标,以提升养户价值与渠道价值为中心,聚焦实证价值推广,为客户创造价值,加快提升大客户直销占比,全力冲击饲料外销量同比大幅增长的跨越式目标,主要措施包括:围绕实证推广标准化、禽料转型、开发与服务分离、技术服务团队升级、赊销贷销比管控、基地合岗增效、水产高毛利产品打造、比利美英伟品牌重塑八大关键事项,细化举措、层层落实;强化产销协同与全员合力,推动基地与销售紧密联动,快速响应市场需求,以“勤拜访、勤实证、勤执行、勤服务、勤复盘”的“五勤”重塑饲料营销队伍。 Q:面对周期底部,公司养猪业务的发展举措有哪些? A:公司坚持养猪以低成本为中心,重视销售质量,实现从“量的扩张”到“质的提升”。针对繁殖场,公司逐步提升母猪场产能利用率,确保母猪场繁殖效率最大化;强化疫病防控体系,降低疾病损失率,持续提高每头母猪年产断奶仔猪数量,优化费用结构,提升人均管理效能。针对育肥场,公司时刻管控猪苗品质,提升猪场产能利用率,从而降低固定成本分摊;做好健康防疫,减少死淘损耗,推动精细化饲养,从饲料营养、育种等多方面着手优化料肉比;做好温湿度与通风精准管理,降低猪群应激反应。育肥业务要坚持确保现金流安全,不因盲目扩张加重公司财务负担的核心原则,结合市场行情与公司养殖成本,合理控制养殖规模。