股指期货早盘提示

6. SK海力士拟引入英特尔代工HBM4E基础芯片，意在重夺议价权并发力定制化HBM，双方或联手先进封装，全球AI芯片供应链或将洗牌。
7. 美国总统特朗普支持数据中心建设，但共和党内部因选举压力叫停多州项目，全美已有数十个数据中心项目搁置，涉及投资约1500亿美元。
8. 全球债券市场抛售，欧元区面临被低估的财政与隐性债务风险，法国债务恶化、德债收益率攀升，暴露财政与货币政策分离的矛盾，或成下一主权债务危机震源。
9. 美国财长贝森特向日本呼吁加息，市场对日本央行9月升息预期升温，相较于外汇干预，更倾向加息稳定日元。
10. 彭博农业现货指数8月飙涨逾13%，创2012年以来最大单月涨幅，黑海冲突阻断小麦出口，厄尔尼诺推动糖与可可暴涨约20%，中东局势推升运输与化肥成本，食品价格上涨压力蔓延。

【市场逻辑】

• 上证指数冲4000点未过，两市主要指数技术性调整，银行板块护盘。
• 美联储主席沃什表示全球迎来投资激增，为经济增长注入动力。
• SK海力士CEO预计存储芯片供应短缺将持续至2030年底。
• 英伟达提前一年给出2028财年增长70%的收入指引，市场原预期45%上下，需求天花板由产能决定。
• 摩根士丹利表示超大规模云服务商等合计承诺超3.1万亿美元支持AI基础设施支出。
• 英伟达公布Vera Rubin NVL72实测数据，Token成本暴降35倍。
• 阿里云表示Capex投资回报确定性高，投资回收期缩短至2.5年甚至2年。
• 中国AI模型承载全球85%-89%智能体与代码生成流量，变现收入占比仅10%-16%。
• 马斯克称SpaceX AI收入将超其他收入，三星、SK海力士和美光2027年DRAM和HBM产能已售罄。
• 存储供给年增约20%，需求增速200%甚至更高，供需严重失衡，价格上涨是基本规律。

【后市展望】

• 上证指数冲4000点未过，两市主要指数技术性调整，银行板块护盘。
• 沃什称新时代是长期增长时代，全球投资浪潮，算力产出达每兆瓦5000万美元。
• 摩根士丹利上调全球晶圆厂设备市场预测：2026年1630亿美元（+39%），2027年2230亿美元（+37%），2028年2540亿美元（+14%）。
• 花旗显示Hopper和Blackwell实例租赁价格上涨，新产能很快被需求吸收。
• 5000亿美元融资体系将以英伟达AI硬件为底层资产向机构投资者发行债务，支持AI企业芯片采购或租赁。
• SpaceX表示AI计算领域投资回报期不到一年。
• 三星、美光、SK海力士2027年DRAM和HBM产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。
• 阿里云表示Capex投资回收期缩短至2.5年甚至2年。
• 英伟达公布年度业绩指引，受限于供应链，下一财年营收增长70%，需求远高于产能。
• SK海力士表示存储芯片供应短缺将持续至2030年底。
• 上证指数冲击4000点未过，美伊战事再起形成扰动，两市主要指数已进入新一轮上行周期，终将冲过4000点。

【交易策略】

• 股指期货方向交易：美伊战事扰动短线走势，两市主要指数已进入新一轮上行周期，终将冲过4000点。
• 股指期权交易：择机买入股指远月深虚值看涨期权。

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